\u3000\u Guangzhou Improve Medical Instruments Co.Ltd(300030) Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) 0008)
会社は中国初の船舶総合科学技術類上場企業で、船海工事、防務装備と新エネルギーの三大業務分野に焦点を当てている。2020年末、会社は順調に再整備事項を完成し、持株株主は隆海重能に変更され、従来の核心管理、業務、技術チームは安定を維持し、防衛、エネルギー、金融などの分野の専門人員を導入し、株主とガバナンス構造を最適化し、市場ルートと顧客関係を引き続き維持し、会社の長期持続可能な発展のために基礎を築いた。
会社は危機を経験した後、業績が底をつき、戦略回復期にあり、徐々に苦境を脱している。2020年に会社の営業収入は5.24億元を実現し、前年同期比11.17%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は2556万元で、前年同期比107.13%増加した。同社は2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は2550万元-3315万元で、前年同期比-0.23%-29.69%増加し、非純利益は1722万元-2487万元で、前年同期比215.38%-355.41%増加したと予告している。
運航市場は上向きの態勢を呈し、世界の造船市場は回復を加速させた。疫病の重傷を経験した後、世界の航空運送業は昨年急上昇し、業界全体の13年間の最高収益を記録した。中国の3大造船指標は全面的に増加し、国際市場シェアはリードしており、産業チェーンとサプライチェーンは十分な靭性を体現している。船海工事は会社の伝統的な核心業務プレートであり、科学研究、設計、コンサルティング、監理及び工事請負などの分野をカバーし、全方位多層の技術体系を形成し、総合実力は全国の前列に位置している。
軍需産業の高景気のおかげで、海洋防衛装備は急速に発展している。外部情勢は厳しく複雑で、中国の総合国力は絶えず向上し、国家主権の安全と発展利益を守る主体として、海軍は国防力の不可欠な部分であり、各種艦艇の建造進水数から見ると、中国海軍はすでに急速な発展期に入った。会社は比較的に完全な軍需産業の資質を備え、すでに軍需産業の防衛業務を5年間の発展計画(20212025)の戦略重点とし、積極的に将軍補助船業務の開拓と高付加価値船舶にアップグレードした。
天然ガスの対外依存度が高く、二重炭素政策は世代交代を推進している。世界と中国の天然ガス消費は年々増加し、中国の天然ガス、特にLNGは対外依存度が高い。同時に、船舶業界の炭素中和政策は在庫市場の更新と世代交代を推進する。会社は船舶が天然ガスを利用する技術の面で持続的に研究開発に投入し、天然ガス輸送船、天然ガス燃料動力船舶、天然ガス燃料注入施設などの面で豊富な技術と経験を蓄積し、同時に上海市の天然ガス運営資質を持っている。
投資アドバイス
会社は中国の老舗の民営船舶と海洋工事の研究開発製造のリーダーとして、長期にわたって研究開発を重視し、技術実力が十分で、船海工事、防務装備と新エネルギー分野で長年深く耕作し、優位性が明らかで、再整備後、健全な発展の新しい段階に入り、造船周期の回復、海軍装備の発展と二重炭素の大背景の下で業界の高景度から利益を得た。苦境の逆転が期待され、未来の確定性が強い。20212022/2023年の売上高は14.9/20/25.8億元で、前年同期比185%/34%/29%増加し、帰母純利益0.32/1.98/2.71億元を実現し、前年同期比30%/507%/36%増加し、P/B 5に対応する。30/4.72/4.16。「購入」の評価を最初に上書きします。
リスクのヒント
船舶業界の回復が予想に及ばないリスク、為替レート変動リスク、顧客違約リスク、原材料価格及び人件費増加リスク。
