\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 472 Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
事件:同社は2022年度第1四半期の予告を発表し、第1四半期の帰母純利益は1.05億-1.25億ドルを実現し、前年同期比98.19%-135.94%大幅に増加したと予測した。非帰母純利益は9500万-1.15億ドルで、前年同期比117.43%-163.2%大幅に増加した。
新エネルギーギア事業は業績を持続的に向上させた。同社は2020年下半期から業績の曲がり角期に入り、2021年の四半期ごとに前年同期と前月比の高速成長を実現した。いずれも体外仕入先を選択します。生産権の変化の過程で、会社は早めに先進的な生産能力を配置し、優れた設計、加工、品質保証などの総合能力と協力して業界の最前線を歩み、先機を奪い、極めて大きな市場占有率を獲得した。急速に量を上げるにつれて、規模の優位性が現れ、コストが引き続き最適化され、業界の変革の初めから著しいコスト優位性を持っており、業界のリーダーシップをさらに固め、良性循環を形成するだろう。
RV減速機または将来のハイライトになります。会社は新エネルギーの変革の恩恵を受けるだけではなくて、自身のRV減速機も日欧の独占を突破して、すでに基本的に30024RV減速機の製品の全カバーと国産化の全面的な代替を実現して、同時に国産30024主流メーカーに入ります。技術と認可度が向上し続けるにつれて、あるいは新エネルギー歯車に続くもう一つのハイライトとなり、会社の二次成長を駆動します。
投資提案:行会の変化傾向から利益を得て、会社は引き続き増加して、私たちは会社の22-23年の帰母純利益が5.2/7億ドルになると予想しています。22年のPE 27倍前後に対応し、「買い」格付けを維持。
リスク提示:乗用車業界の販売台数は予想に及ばず、原材料は大幅に値上げされた。
