\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 522 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
事件:2022年03月10日、同社は2022年1月から2月までの主要経営データの公告を発表し、同社の営業総収入は60億元前後で、前年同期比17%前後増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は8億元前後で、前年同期比300%前後増加した。
コメント:
業績が予想を超え,ケーブルの竜頭が帆を上げて出航した。
会社の公告によると、同社の2022年1~2月の営業総収入は60億元前後に達し、前年同期比17%前後増加した。帰母純利益は8億元前後に達し、前年同期比300%前後増加した。今回の公告の業績は市場の予想を上回って、私達は、会社は海のケーブルのリーダーとして、4大プレートが共に力を出して、多業務は成長曲線を形成して、市場の空間は広くて、発展の確定性は強くて、未来の成長の空間は広いと思っています。
会社は希少な海風のリーダーとして、4つのプレートが長期的な成長を駆動している。
Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) 光ファイバ通信に始まり、戦略的に海洋、新エネルギー、電力ケーブル、光通信の四大業務を配置し、新基礎建設と新エネルギーの二大核心コースをカバーし、海風の先導者として、会社は現在すでに海ケーブル-海底観測、探査-海ケーブル敷設-風機の施工を一体化した海洋システム工事の総集積能力を備え、海風の発展に深く受益する。ケーブルはその製品特性と産業チェーンの中の特殊な地位のため、業界の障壁が高く、生産技術、生産資格、生産設備、取引先、資金、地理位置などの面でいずれも高い障壁を備えており、市場競争構造は安定しており、2019年 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) 市の占有率は第一で、44%に達し、柔軟な技術は全国でリードし、トップの地位にあり、実力は十分である。中国海上風力発電プロジェクトのケーブル入札が「製造+敷設」のパッケージモデルに転換するにつれて、パッケージ能力を備えたケーブル企業は落札プロジェクトの過程でより競争力があり、会社の海洋製品の配置が完全で、未来は核心的な受益が期待されている。
新エネルギー業務:光、貯蔵、箔の細分化分野を配置し、成長の新しい曲線を描く
会社は2011年から新エネルギー業界に入って、 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) 光伏技術有限会社、中天光伏材料有限会社、 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) エネルギー貯蔵科学技術有限会社、中天天科学技術フッ素膜知能工場、中天新興材料科学技術有限会社、江蘇電子材料有限会社の6大子会社を設立し、江蘇中天傘下の新エネルギー産業グループが管理している。
会社は光、貯蔵、箔の細分化分野を位置づけ、「太陽光発電産業の集積を強化し、エネルギー貯蔵産業の優位性を拡大し、銅箔産業の配置を加速する」ことを発展目標とし、新エネルギー産業を深く配置する。現在、太陽光発電産業にはすでに完全な太陽光発電所製品の産業チェーンとサービスシステムがある。エネルギー貯蔵には大型エネルギー貯蔵システムを核心とし、電力網側、ユーザー側及び電源側のエネルギー貯蔵応用を行い、完全なエネルギー貯蔵産業を持っている。銅箔産業はリチウム電気銅箔と標準銅箔に双方向に力を入れ、迅速に配置されている。同社は6年連続で世界の新エネルギー企業500強にランクインし、2021年にはさらに高く、116位にランクインした。新エネルギー事業が徐々に発展するにつれて、会社の成長の新しい曲線を開くことが期待されている。
光通信と電力プレート:光業務が徐々に回復し、電力プレートが新たなチャンスを迎える
光通信プレート:会社は光ファイバ通信に始まり、長年の深耕発展を経て、会社はすでに中国の光ファイバ光ケーブル分野のトップ企業である。中国の新基盤建設の発展、5 Gネットワークの継続的なカバー、データセンターの建設など、国家がデジタル消費などの応用とギガビットブロードバンドの融合を推進し、光ファイバ光ケーブルの潜在的な需要が徐々に向上する見込みだ。モバイル20212022年の一般光ケーブル製品の集中購買量が一斉に上昇したことを標識として、中国外5 G建設、「二千兆」、データセンターなどの新業務の発展による需要の増加に伴い、光ファイバー光ケーブル業界の基本面は徐々に回復しており、この分野のトップ企業として、会社の光通信業務は持続的に利益を得る見込みである。
電力プレート:会社は業界で最も完備した送電、配電製品の産業チェーンの優位性を持っており、特高圧電力網と知能電力網の建設に積極的に参加している。国家の「炭素達峰、炭素中和」戦略の下で、電力網の投資は安定的に増加し、構造的な成長のチャンスを迎えた。会社は積極的に国家の“炭素達峰、炭素中和”戦略に応えて、省エネ、環境保護、安全信頼性をめぐって、高性能、ハイテク配電製品を開発して、知恵エネルギー物のネットワークのためにシステム解決方案を提供して、送電製品の技術の上でリードするレベルを維持して、重要なルートと肝心な工事プロジェクトの主要なサプライヤーになります。配電網分野では、都市と農業網の改造の急速な発展に伴い、電力ケーブルをリーダーとし、変圧器、付属品などの製品が協同発展し、設計と施工が一体化したシステム集積商となっている。しばしば落札された国網特高圧工事では、一般導線の特殊導線、OPGWがリードを維持し、配網分野の電力ケーブル、架空絶縁導線などの製品市場占有率が上位にランクされている。将来的には、国の電力輸送の発展から直接利益を得ることが期待されている。
大幅な減額を計上し、ハイエンド通信業務のリスクを十分に解放し、軽装で成長可能
同社の2022年01月26日の業績予告によると、2021年の帰母純利益の中値は1億2500万元で、前年同期比94.5%減少した。非後帰母純利益の中値は0億6000万元で、前年同期比97.1%減少する見通しだ。会社の今回の業績の前倒しは主に一部のハイエンド通信業務関連契約の執行異常が存在し、ハイエンド通信業務関連の売掛金、その他の売掛金と在庫の計上大額の減損損失によるもので、会社の2021年度の上場会社の株主に帰属する純利益に対する影響金額は-30232145万元である。計上後のハイエンド通信業務関連資産の帳簿価値は1.56万元である。ハイエンド通信業務のリスクはすでに解放され、短期的な抑圧要素が解除され、会社はケーブルのリーダーとして、核心が海風業界の発展から利益を得ることが期待されている。
収益予測と投資格付け
会社は戦略的に海洋、新エネルギー、電力ケーブル、光通信の4大業務を配置し、新基礎建設と新エネルギーの2大核心コースをカバーし、海風のリーダーとして、核心を海上風力発電業界の長期成長から利益を得、同時に新エネルギー業務が徐々に発展し、会社の成長の新しい曲線を開くことが期待されている。同社の20212023年の純利益はそれぞれ1.25億元、37.58億元、43.18億元と予想され、現在の終値はPEがそれぞれ472.03倍、15.71倍、13.67倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク要因
海洋業務の発展が予想に及ばないリスク。原材料価格の変動リスク;COVID-19疫病が繰り返し蔓延
