\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
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3月9日、同社は2022年1~2月の経営データを発表し、期間中、市場全体の販売が良好で、青花汾酒シリーズなどの中高級製品が大幅に増加した。初歩的な計算期間内に総売上高が74億元を超え、35%以上増加した。帰母純利益は27億元を超え、同50%以上増加した。
経営分析
1-2月の経営データは予想に合致し、青花復興は当時だった。公告によると、同社の1~2月の純金利は引き続き改善され、期間内に青花シリーズは約50%+成長を実現し、腰部の老白汾+パナマの成長率は約35%+で、ガラス汾のコントロール量はリズムを調整すると予想されている。全体の会社の製品構造の最適化速度はある程度加速して、中ハイエンドの発展の位置づけははっきりしていて、利益の端にフィードバックして超弾性の増加幅を呈して、順調に春節の開門紅を実現しました。しかし、青花シリーズの放量が高くなっても、価格は安定している。現在、ルートのフィードバックは青20ロットの価格が約370380元で、青30復興版のロットの価格は860元前後で、消費側の会社のブランド力に対する認識の向上を証明し、会社のルートのコントロールが効果的であることを示している。在庫面では、ガラス汾、青花20ルートの在庫全体が良性を維持している。
全国化が進み続け、会社は依然として高弾力性の差別化の標的である。同社は現在、「135710」市場の配置を引き続き深化させ、省内の青花構造の最適化のプロセスは省外より比較的速いと予想している。華東、華南地区はまずガラス汾店を通じて清香香型の導入を実現し、現在の成長率は比較的省内が速く、後続の増量市場の製品構造の最適化も次第に見かけに現れるだろう。また、会社はルート費用の面でも調整し、青花シリーズや省外市場のイベントマーケティングなどのサポートを強化し、青花の増加に力を入れている。全体的に言えば、私たちは袁理事長が就任した後、ルート、市場、製品などの多くの角度で、会社はすべて良くて速いリズムで発展していると思っています。
収益予測と投資提案
当社の21-23年の売上高の伸び率はそれぞれ44%/33%/27%で、対応収入は201267/339億元であると予想しています。帰母純利益の伸び率はそれぞれ79%/42%/33%で、帰母純利益55/78/103億元に対応している。EPSはそれぞれ4.52/6.40/8.48元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ61/43/32倍である。会社は清香型のリーダーとして、ブランドの勢いが釈放される見込みで、全国化も大いに可能で、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスクは、全国化が予想に及ばないリスク、マクロ経済の下落リスク、食品安全問題である。
