\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) は22年1-2月経営公告を発表した。初歩的な計算を経て、2022年1-2月、会社は営業総収入が24.5億元前後を実現し、前年同期比25%前後増加すると予想している。上場企業の株主に帰属する純利益は9億4000万元前後で、前年同期比26%前後の伸び率を上回る見通しだ。
評価を支えるポイント
2022年1-2月の会社の売上高、純利益は前年同期比それぞれ25%、26%増加し、順調に赤字目標を実現した。(1)江蘇省内の次のハイエンド拡張ボーナスを受益し、会社は製品構造を持続的に最適化し、同時に春節期間中の疫病は比較的に良い管理制御を得ており、2022年第1四半期の会社の300元以上の製品は2021年の30%以上の高成長率を継続し、そのうち600元以上のVシリーズの成長率はもっと速いと予想されている。収入の割合から見ると、現在の国縁シリーズの割合は80%を超え、そのうちVシリーズの収入は10%前後を占めている。(2)短期的に見ると、開系は依然として販売増量の主な源であり、特に四開であり、現段階では会社の第一の単品であり、21年上半期に交換に成功した後、ブランドの勢いは絶えず向上し、現在の成約価格は460元前後であり、省内のビジネスニーズのアップグレードを引き続き享受している。(3)V 3レイアウト600700元価格帯は、4つの省内で形成された良好な消費者基盤を享受し、省内でのさらなる消費アップグレードを受ける。
十四五百億の目標の実施経路は明確で、生産能力の拡張、製品のアップグレード、地域の開拓などの面で配置され、高品質、集力の新たな飛躍に焦点を当てている。(1)生産能力について、同社はこのほど、南工場区のインテリジェント化酒造陳蔵センタープロジェクトに90.8億ドルを投資することを発表した。(2)製品の面では、現在 Changshu Guorui Technology Co.Ltd(300600) 元の価格帯製品は省内の基礎が安定しており、価格盤が安定し、在庫が低く、動販が速いことを基本的に実現している。省内での堅固な基礎を借りて、V系を構築し、製品構造の着実なアップグレードを実現し、会社の計画によると、十四五末Vシリーズの収入の割合は20%に上昇する。また、V 9は10002000元の価格帯を配置し、清雅な味噌のシリーズ化製品を作り、意外な驚きをもたらす可能性がある。(3)区域配置の面では、淮安、南京などの優位市場は引き続き高い勢いを維持し、会社は省内市場の弱い区域の補充を優先し、Vシリーズの導入に伴い、蘇南などのこれまでの弱い区域の市占有率は引き続き向上する見込みだ。省外市場はまだ育成期であり、将来的には重点地域の開花結果を実現する見込みだ。(4)会社は利益共有の長期効果メカニズムの健全化に力を入れる決意がしっかりしており、激励メカニズムは持続的に完備し、内生動力が十分であることが期待されている。
評価
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 江蘇省内の地産酒のトップの一つとして、現地の優れた消費環境を十分に享受し、製品構造が着実に向上している。21年から23年までのEPSはそれぞれ1.57、1.96、2.42元/株で、PEはそれぞれ29.5 X、23.6 X、19.2 Xに対応し、購入格付けを与える見通しだ。
評価が直面する主なリスク
省内は競合品に押され,ルートの在庫が蓄積されている。目標計画をうまく達成できなかった
