\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
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3月9日、同社は2021年の業績公告を発表し、21年の年間売上高は約662億元で、同約15%増加した。帰母純利益は約233.5億元で、同約17%増加した。経営分析
21業績は予想された収官に達し、22軽装で出陣する柔軟性が期待できる。会社の公告によると、21年の売上高/帰母純利益の伸び率はそれぞれ15%/17%で、そのうち21 Q 4売上高/帰母純利益の伸び率はいずれも11%だった。分制品について言えば、1)普五ルートの端动贩売が回复し、21年と报告表の端差异系が前期の欠货の影响を补给し、供给が浮上したことで、普五は21年以内に卸売価格が千元で圧力を受けた。22年、会社は一般5つの資金政策を調整し、総合的な資金価格を969元に引き上げた。現在、一般五ロットの価格は約970元で、需要端が疫病の一定の妨害を受けると予想されているが、酒場のコントロール下のルートの在庫は依然として約1~1.5ヶ月の良性レベルにある。2)クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 21年以内に導入し、製品構造を徐々に最適化する。現在、卸売価格は1800元前後に安定しており、成約価格は2000元+を狙っており、22年の投入はさらに自由になる見通しだ。会社は今年「需給のバランス」を強調し、軽装で出陣すると、ルートのコントロールがより柔軟性を備え、一般五はルートの利益の訴えの下で年内に卸売価格が千元安定する見込みだ。
内外の理順は共鳴が期待され,中長期ポテンシャルエネルギーは放出される。私たちは、会社は制品、ルートから、それとも内部管理层から理順を改善し続けていると思っています:1)制品の端で、会社は普五千元価格帯の市场の核心の位置づけを固めて、経典の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の目标を导入して2000元の価格帯を占めて、シリーズの酒のブランドの最適化は新しい规模の大きい単品を生むことが期待されています。2)ルート端、会社は21年に団体購入部を設立し、ハイエンド品の消費者雰囲気を醸成する。会社もディーラーの審査指標体系を最適化し、動販、資金調達、消費者育成などの多次元貢献を総合的に考慮する。現在、会社の管理職の変動はすでに着地しており、後続の経営活力の絶えず放出を見ています。
収益予測と投資提案
疫病の影響+経済の安定成長を考慮し、新管理職が就任した後、コントロールなどの措置を取ってルートの自信を高めることが期待されている。私たちはそれぞれ21-23年の帰母純利益の1%/6%/7%を下げた。会社の21-23年の売上高の伸び率はそれぞれ15%/12%/14%で、対応収入は662741/845億元である。帰母純利益の伸び率はそれぞれ17%/14%/16%で、帰母純利益234266/309億元に対応している。EPSはそれぞれ6.01/6.86/7.97元で、現在の株価はPE 27/24/20 Xに対応し、評価値は性価比を備え、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
マクロ経済の下りリスク、疫病の繰り返しリスク、地域市場の競争が激化し、食品安全問題
