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イベントの概要
2022年3月9日、 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) は2021年度業績速報公告を発表し、会社は2021年度に営業総収入117.59億元を実現し、前年同期比23.6%増加した。帰母純利益は18.19億元で、前年同期比39.9%増加し、これまでの予想を上回った。また、2021年9月3日、 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) は、飛馬智科の75.73%の株式の購入を完了し、飛馬智科はすでに Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) の持ち株子会社となっていると発表した。飛馬智科2021年度の併表を考慮すると、業績速報の開示によると、遡及調整後の2021年の営業総収入と帰母純利益は同口径でそれぞれ15.01%と35.92%増加した。
鉄鋼産業の統合とグレードアップの大勢は会社に強い成長エネルギーをもたらした。
1)鉄鋼分野の中央企業の再編・統合は宝信に大きなチャンスをもたらした。1月19日、国新弁公室は2021年の中央企業の経済運営状況について発表会を行い、国務院国資委員会事務総長、報道官の彭華岡氏は「2021年、鞍鋼の本鋼再編、宝武の太鋼再編などのプロジェクトが成功し、今後、鉄鋼などの分野の再編・統合を着実に推進する」と述べた。国務院の鉄鋼業界統合政策によると、2025年までに中国の鉄鋼産業の60%-70%が10社前後のグループ企業に集中する。工信部のデータによると、2020年の鉄鋼業界のCR 10の占有率は39.38%にすぎず、業界の集中度は2倍近くの成長空間を残している。情報化、インテリジェント化、統一透明化のアップグレード改造の需要と料金支払い能力は持続的に向上し、会社のために歴史的なチャンスを創造した。
2）関連取引分類額の調整は会社の下流需要が旺盛であることを説明する。1月22日、 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) は「2021年度日常関連取引分類額の調整公告」を発表し、公告によると、会社の実際の支配者である宝武グループ傘下の子会社は自動化、情報化の需要が増加したため、 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) と実際の支配者傘下の子会社が実際に発生した関連取引金額は2021年初めの予想金額を超える。宝武グループは買収合併の統合と知恵製造を加速させ、膨大な注文需要をもたらし、会社の関連者の収入を近年大幅に向上させ、会社の公告によると、2020年の Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 関連取引の収入は37.81億元で、前年同期比27.18%増加し、成長率は過去最高を更新した。今後3-5年間の関連取引収入が収益に占める割合は高位を維持する見通しだ。
3)工業ソフトウェアと工業インターネットは鉄鋼企業の品質向上とコスト削減と効率向上をサポートする。MESシステムなどの生産管理制御類工業ソフトウェアを通じて、鉄鋼企業はアルゴリズムを利用して生産、在庫のリアルタイム製品データと結合し、サプライヤーと在庫管理を指導し、製品注文をめぐって自動化、分品類、全リアルタイム性の高級排出機能を形成し、さらに生産能力利用率を高めることができる。ERPシステムなどの経営管理類工業ソフトウェアを利用して、鉄鋼企業は資材の流動情報(物流)と財務の資金情報(資金フロー)の集積を実現することができ、企業の資金運営レベルの向上、高効率サプライチェーンの構築、在庫の最適化、コストの低減、顧客サービスレベルの改善を助け、企業の経営効率を著しく向上させる。工業インターネットは自動化設備と情報化資源を高度デジタル化し、鉄鋼企業が「一本部多基地」の「空間をまたぐ」相互接続融合システムの構築を推進し、再編・統合後の協同能力を確実に向上させる。
帰母純利益の超過予想は業務構造の変化と粗金利の上昇に由来する。
宝信軟公司の2021年の帰母純利益は前年同期比39.9%増加し、予想を上回った。主に業務構造の変化が粗利率の上昇を促していると考えている。また、研究開発費用の加算控除政策の変動により、所得税費用が前年同期比で減少し、会社の純利益の増加を推進した。
投資アドバイス
当社は202122/23年に営業収入117.59/147.36/186.16億元を実現し、帰母純利益18.19/2.86/29.33億元を実現すると予想しています。 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 自身の実力は硬すぎて、しかも多くの良質なコースにいて、未来の成長は視認度が高く、確定性が強い。購入-Aの投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格を60元とし、2022年の40倍の動的収益率に相当する。
リスクの提示:IDCキャビネットの建設状況、出荷率と未来の需要は予想に及ばない。工業インターネットプラットフォームの推進は予想に及ばなかった。
