\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
事件:会社は2022年1-2月の経営データ公告を発表し、2022年1~2月、会社は営業総収入約6.4億元を実現し、前年同期比約55%増加し、そのうち機能性スキンケアプレートの成長が強い。
機能性スキンケアの成長は持続的に強く、マルチプラットフォームの配置は加速し、主要ブランドの費用率は改善傾向にある。会社の機能性スキンケアは強い成長率を維持している。業績速報によると、2021年に会社の機能性スキンケアが33.2億元の売上高を実現し、146.57%増加すると予測されている。各ブランドは「第3世代の水潤次投げ」、「誇迪軽齢運動エネルギークリーム」、「米蓓爾藍包帯マスク」、「筋活玄米エキス水」など、一連の大単品爆発品を作り出した。配置ルートから見ると、昨年から、同社は天猫ルートのほか、震え音、京東、小紅書、唯品会などの垂直プラットフォームと販売ルートを絶えず開拓し、垂直ルートの成長率はアリプラットフォームより高い。私たちが追跡したサードパーティのデータを見ると、昨年下半期以来、会社の震え音ルートは百顔を潤し、誇迪が著しく量を放出し、単一ブランドの月間GMVは1000万以上に達した。費用率の角度から見ると、潤百顔、誇迪は今年の収入量で10億元を突破する見込みで、規模の向上、スーパーヘッドへの投入の減少、自作放送の発展に伴い、会社の機能性スキンケアの主要ブランドの費用率は改善傾向にある。
糸麗の核心製品は海南先行区で承認され、爆発品戦略を引き続き強化する見込みだ。2021年12月26日、会社傘下のシルク製品は海南自由貿易区で発表会を開催し、海南省薬品監督管理局がCYTOCAREシルクリアクチン516及び532を臨床急需医療器械として輸入を許可したことを発表した。今回の糸麗核心製品の海南先行区での承認は貴重な臨床データの蓄積が期待され、製品の全国化上場プロセスに一定の推進作用を持っている。医薬品プレートでは、年内にも安定した成長を維持すると予想されています。昨年の組織構造とチャネル構造の順調化に伴い、年内にはより多くの製品を爆発物戦略に組み入れることが期待されています。
利益予測と投資格付け:会社は世界のヒアルロン酸産業のトップであり、原料業務は着実に発展し、端末医療機器、化粧品、食品などの分野に絶えず伸び、「四輪駆動」の下で一体化の優位性が安定している。われわれは20212023年の帰母純利益を7.82、9.80、12.27億元と維持し、それぞれ21.1%、25.3%、25.2%増加し、現在の市場価値はPE 67 x、53 x、42 xに対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:研究開発の進展または予想に及ばない;新製品の市場普及や予想に及ばないなど。
