\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
事件:会社は「2022年1月から2月までの主要経営データ公告」を発表した。2022年1-2月、会社は営業収入160億元前後を実現し、前年同期比130%前後増加し、帰母純利益33億元前後を実現し、前年同期比650%前後増加した。
太陽光発電の下流需要は引き続き高い景気を維持し、シリコン材料の価格は高位を維持している。世界的に見ると、最近、地政学、疫病などの影響を受けて、化石エネルギーの価格が大幅に上昇し、電気価格の上昇を牽引し、下流の所有者はより高い新エネルギーの組立コストを受け入れる一方で、エネルギーの転換を加速し、エネルギーの安全と安定供給を保障すると同時に、日本などの地域の年度の組立を重ね、太陽光発電の組立需要の加速放出を牽引している。中国によると、華電は15 GWのコンポーネント落札結果を発表し、主流価格区間は1.87~1.88元/wで、二重炭素転換の大趨勢の下で、中国発電中央国有企業はコンポーネント価格に対する受け入れ度を徐々に向上させ、大型地上発電所の需要は徐々にスタートし、需要は引き続き高い景気を維持し、シリコン材料価格は高位を維持し、シリコン業分会の最新データによると、今週の単結晶緻密材料の成約平均価格は24.39万元/トンで、環比の上昇が続いている。
シリコン材料の蛇口配置は大規模な生産能力の拡張を配置し、リード地位を強固にし、シリコン材料の需要を長くロックし、生産能力の放出を保障する。会社は業界をリードする多結晶シリコン企業として、率先して大規模な生産能力の拡張を配置し、現在、会社は18万トンの多結晶シリコン名義生産能力(2021年末に生産を開始する永祥新エネルギー二期と保山一期プロジェクトを含む)を持っており、後続の生産能力は引き続き建設され、リード地位を強固にする。同社の「転換社債の公開発行申請書類の二次フィードバック意見の回答」によると、現在、内部で使用されているシリコン材料の手作業注文が含まれており、2022年は20.92万トン、2023年は23.36万トンに対応し、同社の新規生産能力の釈放を十分に保障する。
業界のトップはシリコン材料のコスト削減と効率化を持続的に推進し、コスト、品質の都市と川の優位性を強固にする。通威グループの公衆番号の情報によると、2021年11月30日、永祥新エネルギー第2期の5.1万トンシリコン材料プロジェクトの第1陣の高純結晶シリコンが成功裏に発表された。このプロジェクトは自主知的財産権を備えた「第6世代永祥法」を採用し、総合電気消費を45 KWh/Kg-Si以内に下げ、熱エネルギー消費を0に下げ、シリコン元素の単消費を1.04に下げ、品質を電子2級以上に向上させることができる。業界の先進指標を大幅に更新し、シリコン生産の全コストの低下をさらに推進することが期待されている。また、同社が同時期に建設した1000トンの電子級検証線も計画通りに推進されており、この装置の生産開始後、高純結晶シリコン製品の品質をさらに向上させ、より高い品質基準に向上させることが期待されている。
バッテリースライスの大サイズ転換を加速させ、N型技術の配置を積極的に推進する。バッテリースライス事業では、大サイズへの転換を加速させ、2022年には35 GWを超え、下流の需要をさらに満たす見通しだ。N型技術では、HJT、TOP Conの2つの技術路線をめぐって配置されている。ヘテロ接合の面では、同社は2019年に400 MW試験ラインを生産し、最高転換効率は25.18%に達し、量産転換効率は24.66%に達し、現在、同社は1 GWヘテロ接合中試験ラインを新たに建設し、生産能力の坂を登る過程を加速している。TOPコンについては、2020年に210サイズの技術研究開発を開始し、量産転換効率は24.10%に達し、1 GWのTOPコン中試験線の建設を加速させ、電池技術変革の歴史的ノードを積極的に把握し、業界のリードを維持する。
業績予測:会社は20212023年に帰母純利益82.38/165.18/171.42億元を実現し、PEの推定値23.7/1.8/1.4倍に対応し、「増持」格付けを維持する予定である。
リスクヒント:業界の需要は予想に及ばず、会社の生産能力は予想に達していない。
