\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 128 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
事項：
2022年3月9日、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) は月次業績速報を発表し、2022年1-2月の主な経営状況を紹介した。2022年1-2月に会社の営業収入は16.68億元を実現し、前年同期比27.94%増加した。帰母純利益は4.81億元で、前年同期比25.64%増加した。2022年2月末現在、会社の総資産は2665億元で、年初より8.07%増加した。総貸付金は1723億元で、年初より5.80%増加した。総預金は2042億元で、年初より11.56%増加した。
平安の観点:
収益性は抜群で、収益は大幅に向上した。 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 2022年1-2月の帰母純利益は前年同期比25.6%(vsYoY+21.1%、2021)増加し、売上高は前年同期比27.9%(vsYoY+16.3%、2021)増加した。私たちは会社の利益の伸び率の上昇が年初の比較的良い信用投入と関連していると判断し、地域内の信用需要が相対的に旺盛であることを反映している。
規模が急速に拡大し、預金ローンが人気を集めている。規模を見ると、同社の2022年2月末の総資産は年初より8.1%(vsQoQ+10.0%、21 Q 1)増加した。このうち、融資規模は安定的に拡大し、2022年2月末の総融資は年初より5.8%(vsQoS+5.9%、21 Q 1)増加し、年間の投入に良好な基礎を築いた。負債の面では、預金規模の伸び率が目立っており、伸び率は昨年第1四半期の水準を超え、2022年2月末の預金は年初より11.6%増加した(vsQoSQ+11.5%、21 Q 1)。
資産の品質は引き続き安定し、調達カバー率は高位を維持している。会社の2022年2月末の不良率は0.81%で、前月比21 Q 4は横ばいで、資産の品質は安定しており、2021年第1四半期末より14 BP下がり、同業のリードレベルにある。同社は2022年2月末にカバー率521%を調達し、2021年末より11 pct下落し、21 Q 1より33 pct上昇し、依然として業界の高位を維持している。2022年を展望して、優秀な地域背景と長期にわたって小微業務を深く耕してもたらした相対的に分散した客群構造に頼って、私たちは会社の未来の資産品質の圧力がコントロールできると予想しています。
投资提案:业绩の速报が目立って、小微业务の长期的な発展の空间をよく见ています。 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 地元の県域経済と小微企業を深く耕し、本土の優位性と小微企業の経営差異化が明らかになり、小売と小微業務が着実に発展している。21年以来、会社の売上高と利益の表現を牽引した金利差はすでに安定して修復され、利益の伸び率は急速な成長を維持し、資産の品質は安定している。将来を展望して、良好な地域経済の支えの下で、会社の基本面は引き続き良いことが期待されています。会社の業績速報と結びつけて、私たちは会社の業績予測を維持し、2022年、2023年のEPSはそれぞれ0.94/1.08元で、対応利益の伸び率はそれぞれ18.2%/15.1%であると予想しています。現在、会社の株価は20222023年のPBに対してそれぞれ0.95 x/0.87 xで、私たちは長期にわたって会社の小さな業務の発展空間を見て、「強い推薦」の格付けを維持しています。
リスク提示:1)マクロ経済の下行により、業界資産の品質圧力が予想以上に上昇した。2)金融監督管理の力は予想を上回った。3)中米摩擦のアップグレードは外部リスクの上昇を招いた。
