\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
投資のポイント：
事件:会社は2022年1月から2月までの主要経営データの公告を発表した。会社の初歩的な計算を経て、2022年1月から2月まで、会社の営業総収入は約202億元を実現し、前年同期より約20%増加した。帰母純利益は約102億元で、前年同期比約20%増加した。
コメント:
昨年は業績が高く、2022年には開門紅を実現した。同社の2021年の業績速報によると、同社は2021年に営業収入666.02億元を実現し、前年同期比50.68%増加する見通しだ。帰母純利益は82.03億元で、前年同期比127.35%増加した。非帰母純利益は83.82億元で、前年同期比248.03%増加した。試算によると、同社は2021年第4四半期に純利益22.58億元を実現し、前年同期比821%増加する見通しだ。非帰母純利益は24.51億元で、前年同期比494%増加する見通しだ。2022年第1四半期、下流の需要が旺盛であるため、会社の主要製品の生産と販売が盛んで、会社の第1四半期の業績が高成長を維持し、2022年の業績のスタートを実現する。
会社の多結晶シリコンの生産能力が解放され、業績の高増加を牽引した。2021年の年末までに、会社の高純結晶シリコンの年間生産能力は18万トンに達し、2020年の8万トンの生産能力より大幅に向上し、会社の計画プロジェクトが続々と完成して生産を開始するにつれて、会社の20222023年の高純結晶シリコンの生産能力規模はそれぞれ33万トンと43万トンに達すると予想されている。シリコン業分会によると、2022年3月9日現在、中国の単結晶再投入材料の成約平均価格、単結晶緻密材料の成約平均価格と単結晶菜の花材料の成約平均価格はそれぞれ24.66万元/トン、24.39万元/トンと24.12万元/トンで、周環比はそれぞれ0.16%、0.12%と0.12%上昇し、いずれも7回目の環比上昇を続け、3月9日の当周価格は昨年末よりそれぞれ5.89%上昇した。5.64%と5.70%です。現在、太陽光発電業界は高景気を維持し、下流の需要が旺盛で、2022年第1四半期の多結晶シリコン価格は依然として高位を維持し、会社の業績の高増加を牽引する見通しだ。
バッテリーチップの値上げは、生産能力の急速な拡充を重ね、蛇口の地位を強固にする。2022年3月8日、下流の需要が旺盛であるため、会社は電池片のオファーを調整し、166電池は1.11元/Wを維持した。182電池は0.01元/Wから1.15元/Wに上昇し、上昇幅は0.9%だった。210電池は0.02元/Wから1.16元/Wに上昇し、上昇幅は1.8%だった。同社のバッテリープロジェクトが続々と完成し、生産が開始されるにつれて、2022年の同社のバッテリー生産能力の総規模は55 GWを超え、2021年より20 GW上昇し、そのうち210大サイズのバッテリー生産能力の規模は35 GWを超える見通しだ。PV InfoLinkが発表した2021年の年間バッテリースライス出荷ランキングによると、2017年に初めて1位になって以来、通威 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の総出荷量が再び1位を獲得した。
投資提案:20212023年のEPSはそれぞれ1.82元、3.59元、3.81元と予想され、PEはそれぞれ24倍、12倍、11倍に対応し、推薦格付けを維持している。
リスクのヒント:下流の組立機の需要が予想されるリスクに及ばない;増産の進度が予想されるリスクに及ばない。国際貿易摩擦の激化などのリスク。
