\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
事件:2022年03月09日、同社は主要な経営データを発表し、2022年1月から2月にかけて、同社の受注と販売収入は前年同期比65%を超え、過去最高を更新した。
1、2月の経営データは目立っており、2022 Q 1と年間高増可期が続いている。また、同社は2022年第1四半期の収入が前年同期比65-68%増加すると予想している。つまり、2022 Q 1の営業収入の中値は約82.43億元(前年同期+66.5%、前月比+29.6%)を実現する見込みだ。同時に、同社は2022年の収入が前年同期比65-70%増加する見込みで、2022年の営業収入の中値は約383.6億元(+67.5%)で、2021年よりさらに加速する見込みだ。私達は注文と収入のスピードアップの主要な系を予想します:1 CRDMO戦略の実施は順調で、注文の需要は旺盛で、主業は持続的に強いです;②小分子CDMO「追随して分子を獲得する」ビジネスモデルが収穫期を迎え、新生産能力と商業化注文が持続的に釈放されたことによる。
5つのプレートは絶えず力を出して、長期的に成長することができます。1）化学業務（WuXi Chemistry）：「エンドツーエンド、一体化」CRDMOビジネスモデルの継続実現：1小分子薬物発見サービス（R）：フロントエンド漏斗持続引流プロジェクトとして、バックエンドの継続的な増加に基礎を築く。②CDMO（技術研究開発と生産）：「追随して分子を獲得する」の進展は順調で、2021年商業化プロジェクトは42個（前年同期＋50.0%）に達し、新しい生産能力を重ねて絶えず釈放し、新たな高速成長期を迎える見込みである。2)テスト業務(WuXi Testing):1実験室の分析とテストサービス:薬品検査が全面的で、その後、生産能力が徐々に生産を開始した後、持続的に高い増加期間がある。2臨床CROおよびSMO:SMOの規模優位性が顕著であり、CDSとの相互導入により新たな増量が期待される。3)生物学業務(WuXi Biology):モデルの備蓄が豊富で、実験室の生産能力が拡大するにつれて、収入規模はここ数年の急速な成長の勢いを維持する見込みだ。4)細胞と遺伝子治療CTDMO(WuXi ATU):業界の配当を享受し、中国の成長は急速で、海外の疫病が回復した後、急速な成長軌道に戻る見込みだ。5)中国新薬研究開発サービス部(WuXi DDSU):初の販売分項目でNDAを申告し、新薬の成功収益を徐々に享受する見込みである。
利益予測と投資提案:20212023年の会社の収入は228.69、368.17、426.50億元で、前年同期比38.30%、60.99%、15.85%増加し、帰母純利益は50.97、76.73、96.17億元で、前年同期比72.19%、50.53%、25.34%増加すると予想されている。会社のコースの高景気は、「一体化、エンドツーエンド」戦略が競争の壁を打ち固め、会社の長期的な急速な成長を駆動し、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示事件:研究報告書に使用される公開資料には、情報の遅延や更新がタイムリーでないリスクがある可能性がある。核心技術者の流失リスク;業界の研究開発の投入が予想されるリスクに達していない。海外業務の統合が予想されるリスクに達していない。業界競争がリスクを激化させる。為替レート変動リスク。
