\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
中規模の都市商業銀行は、会社の管理が優れている。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) は1996年に設立され、元杭州市33社の都市信用社株主、信用連合社株主、杭州市財政局などの株主が共同で設立した。2021年9月末現在、総資産規模は1兆3300億元で、17の上場都市商行の6位に位置している。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 国資、民資、外資、機構及び社会公衆資本の多元株主構造を備え、互いにバランスを取り、共同で会社の発展を支持し、安定した会社管理の基礎を築いた。杭州市財政局とその一致行動者は合計23.55%の株式を保有している。地方の国資背景は会社に多くのプロジェクト資源と資金の支持をもたらし、銀政協力は比較的速い発展を実現した。最近、杭州城投、杭州交投が株に入り、杭州の国資占有率は向上し、銀政協力はさらに緊密になり、会社の区位優位性を向上させる見込みだ。
地域経済の优位性は明らかで、未来の成长の潜在力はわりに大きいです。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 深さは浙江地区をカバーし、市場シェアが高い。浙江地区の経済は持続的に良く、信用需要が旺盛で、会社の経営に有利な土壌を提供している。同時に、浙江共同富裕モデル区などの国家戦略の計画と実施は、より多くの重点プロジェクトの投資と融資需要を牽引することが期待されている。杭州城投、杭州交投の2つの国有企業がオーストラリア州連邦銀行の株式を譲り受けたことに伴い、現地の国有企業の株主の支持が強化され、会社の区位優位性をさらに向上させる見込みだ。
会社の新しい戦略は業務構造の最適化、効率の向上を推進する。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 新五年戦略計画(20212025年)は「会社を強くし、小売を大きくし、微をよくする」ことに焦点を当てている。1）会社の業務： Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 国家発展戦略と自身の資源優勢の整合を重視し、重点業界と実体経済に対する信用投入を堅持する。現在、会社の低リスクの基礎建設類ローンの投入は比較的高く、カプセル石として、リスク収益をバランスさせる。同時に、杭州地区の豊富な科学技術、文創類企業資源に対して、サービスモデルを絶えず革新し、貸付連動、創投協力などの方式で顧客にサービスし、科学技術文創金融差別化競争優位性を持続的に強固にしている。2)小売業務： Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 消費ローンは良質な顧客グループに焦点を当て、低いリスクと合理的な収益を実現し、安定した持続可能性を備えている。同時に、会社は富管理業務の配置を加速させ、これによる中収成長に潜在力を備えている。3)小微業務:信用類貸付に徐々に伸び、小微条線の総合定価が向上する見込みである。
資産の品質が優れ、十分な調達があり、業績を持続的に解放する空間を備えている。地域全体の信用環境の好転、顧客構造とリスク嗜好の調整、および全体のリスク管理制御能力の向上に伴い、近年 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 資産品質は持続的に改善されている。展望性指標から見ると、将来の潜在的な不良生成圧力は小さく、資産の品質は同業の優れたレベルを維持することが期待されている。また、近年、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) は積極的な調達計画を維持しています。現在、ローンの調達は十分で、在庫リスクは継続的に清算され、業績を持続的に解放する空間を備えている。
投資提案:私達は Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 経営区域の信用需要が旺盛で、規模は比較的に速い成長を維持する見込みがあると思っています。構造は最適化空間を備え、純息差は安定を保つことが期待されている。富管理業務の発展に伴い、中収は成長潜在力を備えている。資産の品質が優れ、調達計画が十分で、信用コストが下がる見込みだ。予測 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 20212023年の帰母純利益はそれぞれ前年同期比28.7%、22.9%、22.6%増加し、BVPSはそれぞれ11.77、13.56、15.77元/株だった。ここ2年 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) PB(LF)の中枢は約1.19で、現在上場都市の商行の平均PB(LF)は0.8である。長期的な成長性と安定性を備えていることを考慮し、2022年のPB目標の1.5倍の評価を与えるのは合理的で、目標価格は17.65元で、「強い推薦」の格付けを維持していると考えています。
リスク提示:経済の失速が下りて資産の品質が悪化した。監督管理政策の予想外変動等
