\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 888 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
会社は2022年1-2月の主要経営データ公告を発表し、営業収入131億元前後を実現し、前年同期比約20%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は24億元前後で、前年同期比約20%増加し、会社は重要な市場に力を入れ、免税主な業務は比較的速い成長を維持している。
評価を支えるポイント
安定の中で純金利の修復の明かりを得て、Q 1は著しい成長率を維持することが期待されています。会社は1-2月に約131億元の売上高を実現し、約帰母純利益24億元を実現し、前年同期比約20%増加し、純金利は21年Q 1より約2.61%上昇し、Q 4より約12.26%上昇した。会社は元旦、春節などの繁忙期のタイミングをしっかりとつかんで、全国がその場で新年を祝うことを提唱する背景の下で、および去年の同期の高基数の業績の基礎の上で、依然として比較的に大きい成長率を記録しています。三亜免税城二期は3月3日に営業を一時停止した後、直ちに8日に回復し、影響の程度が小さいと予想されている。
海南省の免税消費は持続的に拡大し、政策目標は自信を強化している。海南省の2022年の政府活動報告書は、離島免税店の1000億元の販売目標を実現すれば、2021年より66.2%増加すると指摘した。海南免税市場はさらに拡大する見込みで、会社はトップとして消費エネルギーの吸収と拡大を期待し、全省の目標のために主要な販売量に貢献する。
プロジェクトはブランドと協力して推進され、未来の増量空間は広い。三亜免税城第1期2号地プロジェクトは22年1月に主体構造の閉鎖を実現し、プロジェクトホテル業はインターコンチネンタルグループと契約した。海口免税城は22年9月に開業する予定で、特色化した企業誘致は差別化の位置づけを作る。会社の中国マカオ初店は22年末に開業し、大湾区の戦略的配置を実現した。同社は世界の1000以上のブランドと提携し、価格交渉能力とブランド提携の潜在力を持っている。また、テンセントネットによると、トップブランドは年初に韓国の免税店から撤退する計画を発表した。
評価
会社は絶えずルートの開拓増量空間を拡大し、海南免税目標の設立の下で、会社はトップ業績の増加と市場の拡張と相補的になる見込みで、私たちは21-23年にEPSが4.91/6.53/8.53元であると予測し、対応市場収益率はそれぞれ38.0/28.6/21.9倍で、購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
国門開放は離島の販売分流、免税市場の競争が激化し、政策の実施が予想に及ばなかった。
