\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
事件:会社は2022年1-2月の経営状況公告を発表した。2022年1-2月会社は営業総収入74億元以上、前年同期+35%以上、帰母純利益27億元以上、前年同期+50%以上を実現する予定である。
収入端:期日通りに「開門紅」し、全国化が進行中である。1-2月の会社の予想収入は前年同期比35%以上増加し、2021 Q 4は自主的に商品の蓄積力をコントロールし、「開門紅」し、3月には1-2月の強い表現を継続する見込みだ。公告によると、青花汾酒シリーズなどの中・ハイエンド製品は大幅な成長を実現し、青花汾酒は近年、香型の優位性と過硬な品質で急速に全国化を推進している。ガラス汾と杏花村のブランドも点を打つことができて、会社の全国化の配置を持続的に推進します。
業績端:製品構造の最適化は業績の増加を助力する。会社は1-2月の帰母純利益が前年同期比50%以上増加すると予想し、主に青花汾酒を代表とする中高級製品の増加が利益能力の向上を牽引し、営業収入と純利益はいずれも歴史的な最高レベルを実現した。1-2月の会社の営業収入/帰母純利益74/27億元、前年同期比35%/50%増加の試算によると、帰母純金利は前年同期比+3.6 pctで、年間を通じて、製品構造の最適化は会社の利益能力の向上を持続的に支援する見込みだ。
全国化が进み続け、ブランド复兴が途上にある。2021年前の第3四半期の会社の省外売上高は60%を占め、2021年末の会社の全国市場のコントロール可能な重点拠点は100万社余りに達し、2020年の85万社より明らかな増加があり、全国化が初めて効果を発揮した。老白汾と杏花村シリーズの製品は期待に値し、省外市場のさらなる突破を推進し、会社の製品配置が明確で、戦略が明確で、勢いが向上し、「汾ボス」ブランドの復興が途中である。
利益予測と投資提案:この前期の利益予測を小幅に調整し、20212023年に売上高219.3/286.9/355.4億元(元は219.3/283.6/353.7億元)を実現し、前年同期比56.8%/30.8%/23.9%増加し、帰母純利益54.9/80.1/105.0億元(元は54.9/75.1/96.5億元)を実現し、前年同期比78.2%/45.9%/31.1%増加した。現在、株価は20212023年の収益率がそれぞれ61 x/42 x/32 xで、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント:省外市場の開拓は予想に及ばず、ハイエンド製品の普及は予想に及ばない。
