\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 617 Apt Medical Inc(688617) )
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2022年3月10日、 Apt Medical Inc(688617) は2021年年報を発表した。
同社は2021年に営業収入8.29億元を実現し、前年同期比73%増加し、帰母純利益2.08億元を実現し、前年同期比88%増加し、非帰母純利益1.68億元を実現し、前年同期比71%増加し、基本1株当たり利益は3.19元だった。
2022年3月9日、同社は2022年1-2月の主要経営データ公告を発表した:2022年1-2月に営業収入1億5600万元前後を実現し、前年同期比70%前後増加した。
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三大製品ラインはいずれも高成長を実現し、業績は市場の予想に合致している。
同社の2021年の業績は目立っており、売上高、帰母純利益と控除非帰母純利益はそれぞれ8.29億元(+73%)、2.08億元(+88%)と1.68億元(+71%)で、第1四半期から見ると、21 Q 4単四半期の売上高と帰母純利益はそれぞれ2.35億元(+50%)、0.46億元(+17%)で、利益端の伸び率は収入端の伸び率を下回っている。主にQ 4の販売と研究開発費用の投入が大きいことが予想されている。2022年1-2月の経営状況を見ると、会社の業績は高い成長態勢を維持している。
会社の三大業務はいずれも高成長態勢を維持し、冠動脈通路類製品、電気生理製品、外周介入製品はそれぞれ収入3.82億元、2.33億元と1.19億元を実現し、それぞれ前年同期比97%、46%と81%増加し、主要系血管介入類製品のカバー率と入院浸透率の同時向上と電気生理業務の二次元から三次元への突破によるものと予想されている。会社のバルーン製品は採集放量を受益し、同時に冠動脈ガイドワイヤとガイドカテーテルは2021年以内に蒙十三省連盟と江西九省連盟の採集で高校の標量を獲得し、会社の冠動脈通路業務の高成長を駆動することが期待されている。
地域から見ると、中国は疫病が徐々に回復した後に著しく増加し、売上高は7.44億元(+77%)を実現し、海外業務は疫病の影響下で依然として安定した成長を実現し、収入は0.79億元(+35%)を実現し、2022年にはメキシコ、ブラジル、ロシアの独連体地域などの海外市場の製品登録を引き続き推進する。このうちロシアユニオン地域のユーラシアアライアンス登録が開始され、通年で6-9類の製品登録が完了する見通しであるとともに、外周血管類4製品のCE登録と3つのPCI介入製品のFDA 510(K)申請も完了し、海外市場での製品放出が可能となる。
市場開拓を深化させ、会社の電気生理と血管介入類製品の市場カバー率をさらに向上させる。
2021年に会社の電気生理製品は新たに300軒近くの病院に移植され、800軒以上の病院をカバーし、すでに2次元から3次元への突破を実現し、3次元心臓電気生理標識システムと関連消融カテーテルは2021年初めに承認された後、200軒近くの病院で600例以上の3次元電気生理学手術を完成した。病院のカバー率と電気生理手術量の持続的な向上が期待されている。血管介入類製品のカバー率と入院浸透率もさらに向上し、新規代理店は250社を超え、そのうち冠動脈製品ラインは60社近く、外周製品ラインは190社を超えた。入院数は前年同期比54%増加し、病院を2000軒以上カバーした。
製品の承認が順調に進み、研究製品が豊富で、多くの重ポンド製品が将来の重要な発力点になるか
製品の研究開発の面では、会社は自主的な研究開発を堅持し、臨床応用を満たすことを導きとし、「医工結合」のモデルを通じて各研究開発プロジェクトの着実な推進を着実に推進している。年初以来、会社が自主的に開発した磁気定位冷塩水灌注無線周波数消融電極カテーテル、三次元心臓電気生理標識システム、アンカーバルーン拡張カテーテル、親水コーティング造影カテーテルなどの10種類の製品はすでに発売され、さらに会社の電気生理、外周などの業務製品ラインを豊富にしている。また、同社は研究プロジェクト21項目を有し、電気生理分野の10項目と血管介入分野の11項目を含み、2022年に磁気定位圧力及び高密度測定の房震臨床プロジェクト、PFA臨床プロジェクトを重点的に推進し、TAAプロジェクトの臨床フォローアップを完了し、磁気定位圧力誘導rfアブレーションカテーテル、パルスアブレーション発生器(PFA)、胸動脈ステント(TAA)、バルーンマイクロカテーテルなどの重ポンド製品は将来の重要な収入貢献成長点となり、特に房震関連の消耗品分野の配置は、会社の電気生理業務の核心競争力をさらに向上させることが期待されている。
期間中の費用率のコントロールは良好で、研究開発の投入は持続的に増加している。
同社の2021年の売上高の粗利益率は69.49%で、前年同期とほぼ横ばいだった。販売費用率は23.69%(-0.04 pct);管理費用率は6.65%(-1.60 pct);財務費用率は0.08%(+0.04 pct)であった。報告期間中、会社は積極的に研究開発に投入し、研究開発費用率は16.28%で、前年同期比1.28 pct増加し、主に研究開発プロジェクトの増加、研究開発人員の報酬の増加及び一部の臨床段階に入るプロジェクトに必要な実験費、検査テスト費の増加によるもので、会社は2022年に引き続き研究開発投入を増加し、研究開発費用率は16.7%と予想している。会社の経営性キャッシュフローの純額は1.81億元で、前年同期比22.36%増加し、主に会社の販売規模が増加し、返金が速く、販売商品が受け取った現金の増加によるものと予想されている。
収益予測と評価
当社の20222024年の営業収入はそれぞれ11.88、16.54と22.37億元で、前年同期比43%、40%と35%増加し、帰母純利益はそれぞれ2.98、4.11と5.53億元で、前年同期比43%、38%と35%増加し、20222024年のEPSはそれぞれ4.47、6.16と8.30元で、2022年3月10日の終値(207.07元)で計算する。対応するPEはそれぞれ46,34,25倍であった。
リスクヒント:新製品の研究開発と登録失敗リスク、研究開発と管理人材の流失リスク、市場競争リスク、収集政策リスク。
