\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
コア結論
事件:会社は2021年の年度報告書を発表した。2021年、会社の営業収入は30.95億元で、前年同期+35.44%で、帰母純利益は6.43億元で、前年同期+62.97%だった。このうち21 Q 4社の営業収入は9.10億元で、前年同期比+35.69%増、帰母純利益は1.87億元で、前年同期比+55.54%増となった。同時に、会社は全株主に10株ごとに現金配当金15.00元(税込)を配布し、資本積立金で全株主に10株ごとに6株増資した。
ヘテロ接合整線量産設備のトップは、21年間の業績が予想に合致した。2021年現在、下流の電池メーカーの生産能力は拡張され、主な製品のスクリーン印刷注文は著しく増加し、全体の業績は前年同期比で増加した。21年のスクリーン印刷設備の粗金利はそれぞれ37.74%で、前年同期+6.18 pctだった。
HJTの研究開発力は強く、新規受注は持続的に増加する見込みだ。21年9月に自社開発のHJTヘテロ接合高効率電池量産設備とSunDriveのめっき技術を利用して、M 6サイズ単結晶HJT電池で25.54%の変換効率を達成した。新しい注文については、22年2月、会社がREC 400 MWヘテロ接合整線設備の注文を落札し、会社は210サイズ半片技術を採用し、設計生産能力は約11200半片/時間に達し、リズム効率はさらに向上した。私たちは22年にHJTの量産ライン全体の注文がさらに向上する見込みだ。
テクノロジーマトリクスのレイアウトが広く、ウエハやパネルの注文が将来の業績を向上させることが期待されています。21年12月、会社はそれぞれ Jcet Group Co.Ltd(600584) Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) と半導体ウエハレーザスロット設備の供給協定を締結した。同時に、会社は京東方の第6世代AMOLED生産ラインプロジェクトを落札し、自主的に開発したOLEDフレキシブルスクリーン折り曲げレーザー切断設備を2セット供給する。ウエハやパネル分野では、会社が持続的に力を入れる見通しだ。
投資提案:22 E-24 Eの年間純利益は8.91/15.01/20.30億元で、前年同期比+38.6%/+68.4%/+35.3%で、EPSは8.24/13.88/18.78元で、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示:組立量が予想に及ばず、市場競争が激化し、新製品の研究開発の不確実性
