\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 179 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) )
事件:会社は年報を発表し、21年に46.13億ドルの売上高を実現し、前年同期+25.33%だった。帰母純利益は2.84億元で、前年同期比+10.21%だった。
売上高が大幅に増加し、下流の顧客の放出から利益を得た。
会社は21年間で46.13億ドルの売上高を実現し、前年同期比+25.33%だった。21 Q 4の売上高は13.49億元で、同環比+20.63%/+34.63%だった。売上高の増加は、主に第4四半期の下流の顧客受注の急速な出荷と、新しい顧客受注の持続的な出荷のためです。
粗金利、純金利は前年同期比で下がり、3つの料金率は徐々に安定している。
同社の21年間の粗利率は21.32%で、前年同期比-1.68 PCTで、主に一部の製品の価格と販売台数の変動によるものだ。21 Q 4の粗利率は20.81%で、同環比-2.59/+2.11 PCTは、主に下流の顧客の急速な放出のため、規模の優位性が際立っている。分業事務によると、1)ドアパネル、バンパーの総成毛金利が上昇したのは、主に一部の製品の新製品の生産開始と販売量の上昇によるものである。2)計器パネルアセンブリ、天井キャビネットアセンブリ、立柱、落水槽の粗利率の低下は、主に一部の製品の価格の年間低下と販売量の低下などの要因の影響である。
21年の会社の純金利は6.20%で、前年同期比-0.78 PCTだった。21 Q 4の純金利は4.43%で、同環比-3.63%/-1.06%だった。純金利が下がったのは、主に営業コストが増加したためだ。
21年の会社管理/販売/財務費用率は4.65%/4.36%/0.61%で、前年同期+0.23/-0.17/-0.61 PCTだった。三費率は全体的に安定しており、その中で管理費用率の上昇は主に業務量の増加、従業員の増加、償却及び減価償却のためである。販売費用率の低下は主に売上高の増加によるものである。財務費用率の低下は、主に株式募集資金の取得金利の増加、貸付の減少、転換可能債権の償還金利の減少によるものである。2022年を展望して、会社は良質な取引先に立脚して、絶えず市場を開拓して、技術の革新、構造の最適化、粗利率、費用率は更に改善することが期待されています。
帰母純利益は前年同期+10.21%、非帰母純利益は前年同期+3.91%だった。
会社は21年の年間純利益2.84億元を実現し、前年同期+10.21%だった。非帰母純利益は2.57億元で、前年同期比+3.91%だった。第1四半期に見ると、21 Q 4は母の純利益0.64億ドルを実現し、同環比-28.60%/+13.92%だった。非帰母純利益は0.67億元で、同環比-22.18%/+50.49%だった。前月比の上昇要因はQ 4業務の増加で、前年同期比の減少要因は主に営業コストの増加である。
経営キャッシュフローは2.11億ドルで、前年同期比+142590%だった。
会社の21年の年間経営性キャッシュフローは2.11億ドルで、前年同期+142590%だった。21 Q 4経営キャッシュフローは1億2300万ドルで、前月比+73.99%だった。経営キャッシュフローが大幅に増加したのは、主に会社の業務が増加し、経営状況が好転したためだ。
良質な顧客に立脚して国内外の市場を開拓し、新エネルギーの発展の足どりに追いつき、業績が高くなる見込みだ。
(1)良質な取引先資源:会社は上位5大中/重型中国トラック企業、多くの有名な自動車と電気自動車ブランドと良好な協力関係を創立した。(2)戦略配置が合理的である:会社は現在すでに中国13都市に生産製造基地を設立し、西安、上海に生産基地プロジェクトを新設し、国外にアメリカ、メキシコ、マレーシアなどを配置し、市場内外を開拓している。(3)「炭素中和」の背景の下で、会社は新エネルギーの発展の足どりに追いつき、業績は引き続き高くなる見込みだ。
投資提案:業績は安定しており、会社は評価空間を開く見込みで、20222024年の帰母純利益は5.3/6.9/8.6億元で、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:市場の見通しは業界の発展速度、産業政策の変動などに制約されている。
