\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
事項：
会社の公告:2022年1-2月の経営任務の超過達成、会社は営業総収入14億元前後を実現し、前年同期比120%前後増加する見込みである。帰母純利益は4億6500万元前後で、前年同期比130%前後増加した。
国信食飲の観点:1)業績は順調にスタートし、年間業績の安定した成長の幕を開けた。2)製品の構造は持続的に最適化され、全国の為替レート式の成長は継続する見込みである。3)投资の提案:内参ブランドの势いは持続的に会社の高成长をリードすることができることを期待して、今、会社のブランド力とルート力は绝えず高まって、内参と酒飲みシリーズの全国化の放量はだんだん佳境に入って、会社の业绩の持続的な安定した成长を助けることができる。20212023年の会社の営業収入は34.0/48.1/62.6億元、帰母純利益は9.2/14.0/19.8億元、対応する薄いEPSは2.84/4.30/6.08元で、対応する現在の株価PEは57/37/26 xで、「購入」の格付けを維持する。
コメント:
業績は順調にスタートし,年間業績の安定した成長の幕を開けた。
ルートのフィードバックと結びつけて、22年の春節の開門紅の間に会社の返金と動販の表現が際立って(返金の割合は約40~50%)、業績の高増加のために良好な基礎を打ち立てた。製品別に見ると、内参と酒飲みの増加勢いは減らず、全体の販売は良性をフィードバックし、私たちは1-2月の内参と酒飲みの収入の増加率はいずれも2倍前後で、全体の製品構造は安定していると予想している。地域別に見ると、省内の成長は安定しており、省外の急速な成長は、省外の成長は空白地域のカバーに由来する一方で、古い市場の春節の支出が多く、1-2月の省外収入の割合がやや上昇する見通しだ。春節前の内参卸売価格は集中出荷と偽物の影響で下落し、会社の反応は迅速で、減量、値上げ、厳査などの措置を取って価格を引き上げ、春節期間中に価格は回復した。現在、会社の戦略は依然として安定した価格の放量を先にして、オフシーズンは重点的に量をコントロールして価格を下げて、未来の価格盤は安定して上昇する見込みです。
製品構造は持続的に最適化され、全国の為替レート式成長は継続する見込みである。
製品の面では、内参ブランドとルートは持続的に向上することができ、放量の潜在力は十分で、現在の内参収入の割合は30%に近く、年間で内参の割合はさらに向上する見込みだ。酒飲みシリーズは次のハイエンドの拡張配当を享受しても高い成長を続けることが期待され、コントロール量が高い下で利益率も向上している。地域レベルでは、22年、会社は引き続き基地市場を強化し、高地市場を構築し、全国化を深める戦略を受け継ぎ、省内は県・郷・鎮級のルートの沈下を推進し、省外は引き続き企業誘致の配置を完備している。業績面では、22年の会社の販売リズムが繰り上げられ、後続の業績は徐々に安定して減速する見通しで、第1四半期の収入業績の伸び率は80%前後になると予想されています。年間を通じて見ると、会社はブランドの勢いが絶えず向上した上で、招商為替量とルートの沈下の支えの下で、業績は依然として比較的速い成長を維持することが期待されている。
投資提案:内参ブランドの勢いを見て、会社の高成長を持続的にリードし、「購入」の格付けを維持することができる。
現在、会社のブランド力とルート力は絶えず向上し、内参と酒飲みシリーズの全国化はますます佳境に入り、会社の業績の持続的な安定した成長を後押しすることが期待されている。20212023年の会社の営業収入は34.0/48.1/62.6億元、帰母純利益は9.2/14.0/19.8億元、対応する薄いEPSは2.84/4.30/6.08元で、対応する現在の株価PEは57/37/26 xで、「購入」の格付けを維持する。
リスクのヒント
マクロ経済の変動リスク、疫病の大面積の繰り返しリスク、ハイエンドの酒の需要は予想のリスクに及ばない。
