\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 47 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
投資のポイント
事件:1)2022年03月10日、同社は2021年の業績速報を発表し、2021年の営業収入は52.14億元で、前年同期比63.32%増加し、帰母純利益は28.74億元で、前年同期比64.26%増加し、非純利益は12.32億元で、前年同期比73.90%増加した。2)会社は主要な経営データを発表し、2022年1月から2月にかけて、会社の新規注文は前年同期比65%以上増加し、営業収入は前年同期比100%以上増加した。
2021年の収入は予想を超え、業績は予告の上限にあり、回復を加速させる態勢を呈している。四半期ごとに見ると、2021 Q 4は営業収入18.19億元(+103.91%)を実現し、帰母純利益は約10.93億元(+153.18%)を実現し、2021 Q 4は非純利益3.63億元(+72.19%)を差し引き、昨年下半期の高基数態勢の下で依然として加速成長態勢を維持している。また、帰母の成長率が非控除より高いのは、主に非経常損益の中で、会社が新しい金融ツールの準則に従って確認した金融資産の公正価値の変動収益が高いためだと予想されています。
2022年1、2月の経営データは引き続き目立っており、収入、新規受注の増加はいずれも予想を上回っており、年間高増加が続く見込みだ。①1月から2月にかけての収入が予想を上回ったのは、主に増加し続けている新規受注のリリースによるものと予想されています(2021 H 1前年同期比+150.82%)。②また、1月から2月にかけての新規受注は引き続き増加しており、主に中国の臨床前のCROの高景気が下流の臨床CROに絶えず伝導していることに由来していると考えられているが、会社は中国のトップとして、率先して利益を得ることが期待されている。
長期的に見ると:1臨床CROの景気加速に伴う成長:中国の臨床CROは比較的分散しており、中国の臨床前のCROの高景気が持続的に下流の臨床CROに伝導するにつれて、会社は中国の臨床CROのリーダーとして業界の急速な発展と集中度の向上傾向を十分に享受する。2グローバル化の配置は新たな増量をもたらす見込みがある:会社は中国の革新薬の国際化に伴って海に出て、アジア太平洋地域の配置を徐々に完成することを通じて、臨床CRO業務は世界に開拓する見込みで、徐々に新たな成長点になる。
利益予測と評価:20212023年の会社の営業収入は43.38、56.36、72.40億元で、前年同期比35.89%、29.93%、28.45%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ28.13、33.35、38.38億元で、前年同期比60.76%、18.55%、15.10%増加した。会社は中国の臨床CROのリーダーであり、競争優位性が際立っており、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示事件:研究報告書に使用される公開資料には、情報の遅延や更新がタイムリーでないリスクがある可能性がある。核心技術者の流失リスク;業界の研究開発の投入が予想されるリスクに達していない。海外業務の統合が予想されるリスクに達していない。業界競争がリスクを激化させる。
