\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 04 Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) )
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同社は21年の業績予告を発表し、21年には純利益1.75-1.90億元を実現し、前年同期比58.83%-72.45%増加する見通しだ。
同時に、同社は最近、いくつかのキャリアの注文を発表した:1)中国移動20222023年スマートホームゲートウェイ製品の緊急集中購買プロジェクトを落札し、GPON-デュアル周波数Wi-Fi 5シェアは10.45%で、予想中選金額は1.71億元で税込み、GPON-デュアル周波数Wi-Fi 6シェアは14.02%で、予想中選金額は1.57億元で税込みである。2)落札中国移動2022年光分路器製品は集中的に購入し、落札シェアは18.85%で、落札金額は5000万元で税金を含まないと予想されている。
コメントは以下の通りです。
デジタル経済の重要な下層入口であるブロードバンドアクセスとして、ギガビットブロードバンド建設は政策推進の下で急速に推進されている。
「通信業界第14次5カ年計画」では、10 GPON以上のポートを2020年の320万個から2025年の1200万個(ポートは局端機械室を指し、PONネットワークを通じて多くの端末をカバーできる)に引き上げることを明確に要求し、ギガビットブロードバンドユーザー数の目標は2020年の640万世帯から2025年の6000万世帯に増加し、工信部のデータによると、2021年末、中国のギガビットブロードバンドユーザーは3456万世帯に達し、純2816万世帯増加し、ギガビットブロードバンド建設は急速に増加し始めた。ストレージのアップグレード空間から見ると、現在、中国の総ブロードバンドユーザー数は5.36億世帯で、ギガビットブロードバンドの浸透率は6.4%にすぎず、未来のギガビットブロードバンド建設は持続的に発展する見込みだ。
会社は光通信と移動通信産業に立脚し、キャリア市場の顧客構造を持続的に最適化し、ギガビットブロードバンドのアップグレードによる需要量と価値量の二重向上を重点的に受益している。
会社は中国の主要なブロードバンドアクセス設備のサプライヤーで、ギガビットブロードバンドなどの建設の推進に従って、会社のアクセス設備の需要は持続的に増加して、10 GPON、Wi-Fi 6などの価値量のもっと高い重点製品の販売占有率は次第に向上して、会社の収入と利益の持続的な増加を推進します。会社は三大キャリア市場の中で市場競争力を強化し、落札 China Telecom Corporation Limited(601728) 天翼ゲートウェイ4.0入札、落札中国移動グループの一部の省支社、 China United Network Communications Limited(600050) 入札/募集、顧客構造を最適化し、会社のリスク抵抗能力を強化する。
キャリア需要の横線をめぐって5 G小基地局、VR/AR、スマートファミリーなどの分野を開拓し、より大きな成長空間を開く
5 G分野の会社は5 GCPEと小基地局製品を配置し、重点的に研究開発した5 G小基地局はすでに運営者のテスト段階に入っており、テストの進展は順調である。一方、同社のVR端末は China Telecom Corporation Limited(601728) の製品ライブラリに入り、 China Telecom Corporation Limited(601728) での販売資格を備えている。また、同社は前期にAR上流コア光学部品サプライヤーの上海理澎光晶技術有限会社に投資し、AR分野の技術備蓄を行った。スマートホーム分野の会社はスマートベル、IPCカメラなどの研究開発とマーケティングを引き続き推進している。会社は持続的にキャリアの需要を深く耕し、製品の配置をさらに豊かにし、長期的な成長空間を開く。
投資アドバイスと収益予測
会社は光通信市場を長年耕し、運営者の重要な注文を続けている。運営者のギガビットブロードバンド建設、スマートファミリーの持続的な推進、Wi-Fi 6などの新技術がネットワーク設備の価値量の持続的な向上をもたらし、会社の収入と利益は持続的に急速に成長する見込みだ。ダブルギガビット戦略などの政策の推進の下で10 GPONなどの重点製品の需要が予想を上回ったため、会社の21-23年の帰母純利益はそれぞれ1.6、2.0と2.6億元から1.8、2.3、2.8億元に調整され、22-23年の24倍、19倍の市場収益率に対応し、「増持」格付けを再確認した。
リスク提示:需要が低い予想、市場競争が予想を超え、原材料の値上げが不足し、落札項目の実際の執行進度は最終契約を基準とし、業績予告は初歩的な実際の業績を試算し、年報を基準とする。
