\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 08 Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) )
特鋼の先頭は、業績が安定し、周期を防ぐ。2021年の年間売上高は973.32億元で、前年同期比27.58%増加し、帰母純利益は79.53億元で、前年同期比31.84%増加し、非帰母純利益は78.21億元で、前年同期比33.85%増加した。第4四半期の第1四半期、原材料の値上げなどの不利な要素の影響に直面して、会社は引き続き本を下げて効果を高める仕事を続けて、積極的に対応して、売上高231.16億元を実現して、前月比8.01%下がって、母の純利益は18.91億元で、前月比0.91%増加します。また、会社は全株主に10株ごとに現金配当8元(税込)を支給する計画だ。
生産能力の生産量は着実に増加している.青島特鋼の再建工事プロジェクトが全面的に竣工するにつれて、会社は年産1600万トン以上の特殊鋼材の生産能力を備え、沿海沿江産業チェーンの配置を形成した。2021年、同社は鋼材販売1453万トンを実現し、前年同期比3.87%増加し、完全年度目標を超過した。2022年、会社の販売目標はさらに1490万トンに向上し、1550万トンを目指す。「十四五」期間中、会社は年度の特鋼生産量が2000万トンを超えることを実現することを努力し、大きな成長空間がある。
製品構造の持続的な最適化。市場需要の変化に伴い、会社は品種構造を積極的に調整し、製品の付加価値を高め、肝心な材料の研究開発分野で実質的な進展を遂げた。2021年の自動車用鋼の販売台数は14年連続で全国1位で、分類比は8ポイント上昇し33%に達した。「三高一特」製品の販売台数は、同社の高温/耐食合金の増加幅が44.7%で、中小推力の新型ロケットエンジンに広く使われている。高強鋼の増加幅は62.7%で、国際民間航空市場を開き、宇宙エンジンケース用鋼市場の占有率は50%を超えた。現在、会社はすでに50億元の転換債務を順調に発行し、募集資金のうち12億元は「三高一特」製品体系の最適化とアップグレードプロジェクトに使用される予定で、特冶二期、三期改造プロジェクトが完成した後、会社の製品付加価値はさらに向上する。
優位線材製品の粗金利がさらに上昇した。製品別に見ると、棒線材は会社の伝統的な優位製品であり、粗利率は長期にわたって高いレベルを維持している。合金鋼棒材は会社の最も重要な業績源であり、2021年の毛利の割合は54.85%に達した。合金鋼線材の粗金利は引き続き上昇し、2021年には20.37%に上昇した。管材の面では、会社は天津鋼管に参入し、生産経営管理に全面的に参加し、実際に管理しているシームレス鋼管の年間生産量は500万トンを超え、世界第1位に位置している。
リスクヒント:鋼材の需要が大幅に下落した。市場競争が大幅に激化した。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。現在、中国の特鋼市場の発展空間は巨大で、会社はトップ企業として、成長経路がはっきりしていて、市場の地位が際立っていて、経営業績が安定していて、特鋼業界の希少な標的に属しています。市場価格の変動を考慮して、業績予測を小幅に引き下げた。同社の20222024年の純利益は88/101113億元で、前年同期比10.1/15.3/1.7%増加する見通しだ。EPSは1.73/2.00/2.23元で、現在の株価はPEに対して11.61/10.07/9.02 xで、「購入」格付けを維持している。
