\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 887 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) は22年1-2月の経営状況公告を発表した。会社の初歩的な計算を経て、2022年1月から2月まで、会社の営業総収入は215億元前後を実現し、前年同期より15%以上増加した。利益総額は33億元前後で、前年同期より20%以上増加した。
評価を支えるポイント
冬季五輪と春はブランドマーケティングを続け、ブランド力は絶えず向上している。製品の最適化とアップグレード、シェアが市場をリードしている。1-2月の売上高、利益総額はそれぞれ15%、20%以上増加した。(1)冬季五輪のブランド宣伝と乳製品の栄養健康の安定した需要を受けて、会社は順調に開門紅を実現し、22年1-2月の収入は15%を超え、全体の業績は再び過去最高を更新し、利益総額は20%を超えた。(2)会社は持続的に製品構造を最適化し、金典、安慕希、金領冠、巧楽兹、甄稀、暢軽、毎益添、伊利児童チーズ棒などの重点製品の販売収入は前年同期より3 pct上昇し、市場シェアはリードしている。(3)粉ミルク事業は、内生と外延の買収合併が共同で発展している。同社は2022年3月4日、オーストラリアの買収に成功したと発表した。現在、オーストラリアの株式の52.70%を保有しており、オーストラリアの業績はQ 22と発表される。また、金領冠乳幼児用粉ミルクは率先して配合のアップグレードを完了し、中国初の粉ミルク新国標に合致する乳幼児用配合粉ミルクとなり、製品競争力をさらに向上させ、1-2月の金領冠の販売収入は前年同期比30%以上増加し、成長率は業界トップにランクされた。(4)製品革新の面で、会社は消費者のニーズに合った新製品を重点的に作り、かつ持続的に最適化し、アップグレードする。同社は「金典超濾過牛乳」「安慕希丹東イチゴ」「暢軽蛋白時間」「金領冠塞納牧有機粉ミルク」「歓厚乳アイスクリーム」など多くの新製品を発売し、同時に多くの革新的なマーケティング措置と結びつけて、新製品、新業務の急速な成長を推進した。(5)ブランド力の向上の面で、会社は冬季五輪と春のブランドマーケティングの統合を通じて、全体のブランド力の向上を実現し、消費者はこの間、イリー製品の購入意欲が過去最高を記録した。伊利製品の市場浸透率は業界第1位を維持し続け、そのうち地級市、県級市の市場浸透率は前年同期比0.6 pct、1.2 pct上昇し、消費者の接触規模は持続的に上昇した。
会社は長期成長の確定性が強く、品類がバランスよく発展し、安全の境界を備えていると推定されている。(1)会社の業績は安定して成長し、確定性は品種のバランスのとれた発展から来ている:常温乳の需要は安定して持続的にアップグレードし、粉ミルクの勢いは良好で急速に成長し、チーズ、低温乳などの業務は早めに配置し、蓄力を待っている。(2)利益の放出動力が十分で、会社は構造の最適化を通じて粗利率の向上と規模の優位性をもたらし、費用率の低下をもたらし続けている。(3)22年の業績は20%近く増加する見込みで,対応PEは21倍にとどまり,安全限界を備えていると推定される。
評価
われわれは利益予測を維持し、21-23年のEPSは1.49、1.78、2.00元で、前年同期比+28%、+19%、+13%で、購入格付けを維持する見通しだ。
評価が直面する主なリスク
伊利、蒙牛の競争構造は予定通りに改善されなかった。原乳価格の上昇幅が予想を上回った。製品、ルートの開拓は予想に及ばない。
