\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は21年の業績速報を発表した。2022年の売上高は662億元で、前年同期比15%増加し、純利益は233.5億元で、前年同期比17%増加し、主に会社の核心製品の価格の持続的な増加に由来している。業績は私たちの予想に合っている。
評価を支えるポイント
2021年の収入は15.0%増加し、成長は比較的安定しており、一般五価は安定して上昇し、歴史的在庫を消化している。(1 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 21年の売上高の伸び率は上場企業の中で比較的下位にランクされている。次のハイエンドと中級酒とは異なり、2020年の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 報告書は疫病の衝撃が小さいため、2021年にはしゃがみ込みジャンプによる弾力性は現れなかった。別の角度から見ると、白酒会社の1-3 Q 21収入の2年間の複合成長率を比較すると、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) が16%増加し、4位にランクされているが、実際には悪くない。(2)21年 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 酒は売れ行きを維持し、団体購入の割合が上昇し、クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) が増加し、報告書の価格はいずれも増加すると判断した。端末のパフォーマンスを見ると、一般的な5価格は安定して上昇し、4四半期の1ロットの価格は960970元で、前年同期より大きく変化しなかった。私たちは今年、会社の価格に対する実際の要求が高くないと判断し、管理制御力は過去2年間より明らかに弱く、21年間は量を主とし、歴史的な在庫を消化した。(3)チャネル能力の継続的なアップグレード。ディーラー大会によると、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 21年に高品質端末5300社を新たに吸収し、低品質端末1600社を最適化調整し、ディーラーと手を携えて重点企業3万社近くを訪問し、70%近くの企業が団体購入を実現した。(4)3 Q 21、4 Q 21の収入はそれぞれ10.6%、11.1%増加し、下半期の成長率は減速し、主に高基数と消化履歴在庫の影響を受けた。
新高管チームが成形し、22年に軽装して出陣し、再び力を入れる。(1)22年2、3月に会社は続々と複数の人事任免公告を発表し、新役員チームが成形した。人員の安定に伴い、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は新しい旅を開始します。(2)ここ数年、チャネル能力は持続的にアップグレードされ、会社のチームは端末への転換を完了し、人員の持続的な拡充と戦闘力の強化を行い、長期的には団体購入の割合が伝統的なチャネルに近づくと判断した。(3)クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は期待に値し、戦略的な大単品になる見込みである。現在も価格探索期にあり、消費者の認知度が向上するにつれて、クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は普茅と普五の間に適切な価格バランスを見つけることが期待されている。
評価
21-22年のEPSは6.01元、7.01元と予想され、前年同期比16.9%、16.6%増加した。市場は Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) に対して多くの相違が存在し、端末の動販、チームの磨合状況などを含め、四半期の業績と端末の表現は市場の疑念を徐々に解消し、購入格付けを維持すると予想されている。
評価が直面する主なリスク
疫病の影響は予想を超えた。チャネル在庫が高い。
