\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 47 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
投資のポイント
2021 Q 4の収入は予想を上回り、四半期は前年同期比加速を続けている。
業績速報:会社の収入は52.14億元(YOY 63.32%)、帰母純利益は28.74億元(YOY 64.26%)、非利益は12.32億元(YOY 73.90%)だった。202104年の収入は18.19億元(YOY 103.87%)、帰母純利益は10.94億元(YOY 153.28%)、非純利益は3.63億元(YOY 71.81%)だった。2021 Q 1-Q 4の収入は前年同期比の伸び率が四半期連続で加速傾向にあり、収入側は前回の予想を上回っており、COVID-19の注文確認が予想を上回ったことと関係があると予想されている。
私たちの分割によると、2021年の臨床試験技術収入YOYは95%(うち大臨床収入YOYは100%付近を予想)、臨床試験コンサルティングサービス収入YOYは35%(うち数統YOYは30%付近、実験室サービス収入YOYは45%付近を予想)に達した。収益先の超過予想はCOVID-19の注文確認と関係があると予想されています。速報データによる202104控除非純金利の計算は19.93%と予想され、前年同期比3.72 pct減少した。1-2月の新規署名&収入は予想を超え、2022年の収入の高成長を期待している。
同社は「2022年1～2月の新規受注は前年同期比65%増、営業収入は同100%増」と発表した。当社の新規受注の高成長は、臨床CROのリーダーとしての効果が持続的に現れ、会社の能力が持続的に顧客の認可を得ている可能性があると考えています。当社も2022年の新規受注が高成長傾向を維持することを引き続き期待しています。
参考会社2021 H 1が手に発表した注文データと2022年1-2月の新規注文は前年同期比65%以上増加し、収入は前年同期比100%以上増加し、2022年の収入端は依然として高い成長を維持する見込みだ。
収益予測と評価
2021 Q 4の収入が予想を上回ったことを考慮して、2021年の収入を引き上げ、20212023年のEPSは3.29、3.88、4.67元/株、2022年3月10日の終値は2022年のPEの22倍(2023年のPEの18倍)に対応すると予想しています。現在、会社の評価値は歴史的な低位にあり、トップ障壁は持続的に体現されており、多くの中国革新薬臨床CRO市場と Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) をトップの未来の成長性として、重点的に「購入」を推薦している。
リスクのヒント
革新薬投融資の悪化リスク、臨床試験政策の変動リスク、新業務の統合は予想リスクに及ばず、業績は予想リスクに達しない。
