\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 68 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) )
2022年、会社の銀行の総合授信額は167%増加した。業務規模の急速な拡大が期待される
\u3000\u30001.同社が発表した公告によると、2022年に同社が利用できる銀行の総合授信額は240億元で、2021年の90億元より前年同期比167%増加した。
\u3000\u30 Jiangsu Jiuding New Material Co.Ltd(002201) 5年から2022年までに、会社が利用できる銀行の総合信用額はそれぞれ98億/90億/80億/84億/99億/80億/90億/240億で、2022年の信用額は大幅に増加したり、2022年の業務規模が大幅に増加したり、資金需要が増大したりすることを予告したりしています。
\u3000\u30003.総合授信額の大幅な増加も、2022年のキャッシュフローの状況や緊張を体現している。これまで、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) などの国防ホスト工場は大量の契約負債を受け取り、 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) は同タイプの航空ホストとして、製品の放量の背景の下で、同様に下流の取引先から大量の前払金を収穫することが期待されており、会社の資金圧力を緩和するのに役立つだろう。
\u3000\u30004.大額の信用は会社の良好な信用資質、および金融企業が会社の後続業務の発展傾向に対する高度な認可を体現し、未来の経営景気は向上する。授信額を柔軟に使用することは、会社が計画通り、効率的に生産を組織し、年度任務を円満に完成することを確保するのに役立ちます。
軍需産業プレートは「景気サイクル+資産統合」の二輪駆動の甘い時期に入り、引き続き推薦する。
\u3000\u30001.国防軍需産業の確定性が高く成長し、2022年には「景気サイクル+資産統合」「内生+外延」の2輪駆動甘期に入り、「内需+対外貿易」「軍需+民品」に続き、軍需産業指数は2022年には2021年下半期の風力発電指数の表現を複製することが期待され、後者は上位にランクされている。
\u3000\u30002.ミサイル/情報化/航空/軍機のサブ業界をよく見て、今後5年間の業績の弾力性の大きい国防ホストを引き続き推薦する。
\u3000\u30003.高技術障壁、高希少性、競争構造の良い中上流細分コース:高温合金/複合材料/中流コンポーネント級関連企業/エンジン鍛造品/情報化コア中流などを持続的に見ている。
会社は軍用大中型機の唯一のプラットフォームであり、今後3年間の業績複合成長率は30%を超えると予想されている。
1、会社は中国の軍用大中型飛行機の唯一のメーカーで、空軍の「20」時代の複数の主力モデル会社が2つを独占する見込みだ。輸送機/爆撃機/特殊機の3大分岐機種の広大な市場を十分に享受し、同時にC 919/ARJ 21民間機のセットに深く参加する。長周期成長の確定性が高い。
2、20212023会社の帰母純利益は9.3/12.7/17.3億元で、前年同期比19%/37%/36%増加し、EPSは0.34/0.46/0.63元で、PEは89/65/48倍、PSは3.2/2.5/2.1倍で、会社のここ5年間のPE中枢は87倍である。推薦を続ける。
リスクのヒント:会社の製品の納品の進度は予想に及ばない;重要なモデルの開発の進展は予想に及ばない。
