\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
2021年の業績は着実に伸び、これまでの業績速報と一致した。 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 2021年の年間売上高は49.48億元で、前年同期+87.93%で、帰母純利益は7.82億元で、前年同期+21.13%で、そのうち株式インセンティブで確認された株式の支払いの影響を除いて前年同期+34.3%で、非純利益は前年同期+16.74%だった。会社は同時に利益配分案を発表し、10株ごとに現金配当4.9元、配当率30.06%を配分する予定だ。また、同社は2021年1-2月の主な経営データを発表し、売上高は前年同期比55%の増加を予想し、主な利益と機能性スキンケア製品のプレートの増加が強いなどと予想している。
各製品ラインは全面的に増加し、そのうち機能性スキンケア製品の販売は前年同期比146.57%増加した。収入の分割を見ると、原料業務は海外の疫病が持続的に前年同期比28.62%の安定した成長を遂げ、主に中国市場の開拓とその他の生物活性物原料業務の爆発的な成長を受けている。医療端末業務は前年同期比21.54%の安定した成長を遂げ、そのうち皮膚類医療製品の収入は5.04億元で、前年同期比15.88%増加した。機能性スキンケア製品の業務は前年同期比146.57%の高い33.20億元に増加し、収入の割合は67%に達し、そのうち潤百顔/誇迪/米蓓爾/BM筋活はそれぞれ前年同期比117%/150%/111%/286%増加し、傘下の7種類の単品は年間販売億元を超えた。
会計準則の調整は粗金利に影響し、全体のキャッシュフロー状況は良好である。同社は2021年の粗利率が78%で、前年同期比-3.34 pctだったが、契約履行コストを除いて営業コストの影響と株式激励費用に増加した後、安定している。年間販売費用率は前年同期+7.48 pctから49.24%に達し、端末製品のマーケティング開拓などの要素の影響を予想している。管理費用率は6.12%で、前年同期比ほぼ横ばいで、株式激励費用の増加で安定している。年間在庫回転日数は前年同期比94日から197日に減少し、運営効率が向上した。年間経営性キャッシュフローの純額は12.76億元で、前年同期+80.97%で、キャッシュフローの状況は良好だった。
リスクのヒント:疫病が繰り返される。電子商取引の伸び率は予想に達していない。新製品の推進が期待に及ばない
投資提案:会社はヒアルロン酸全産業チェーンのリーダーとして、傘下の4大業務マトリクスを持続的に改善し、ヒアルロン酸産業化規模をさらに拡大することが期待されている:1)原料業務は積極的に中国市場を開拓し、安定的に成長し、食品級ヒアルロン酸及びその他の生物活性物原料の需要空間を開くことが期待されている。2)医療端末のアップグレードと潤致ブランドに焦点を当て、顔の若返りソリューションを的確に配置し、新製品は徐々に量を放出する見込みである。3)機能性スキンケアは新興ルートと品種の開拓を積極的に展開し、未来は依然として成長空間を持っている。4)機能性食品業務は製品マトリックスを完備し、会社の第四の成長駆動力となる。当社は20222024年の帰母純利益予測を10.64億/1426億/18.77億元と予想し、現在の株価はPEに対応してそれぞれ51/38/29 xで、「増持」格付けを維持している。
