\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
イベントの概要
同社は2022年2月の生産販売速報を発表した。2月の販売台数は13.8万台で、前年同期比-15.1%、前月比-50.2%だった。2月の生産台数は合計13.1万台で、前年同期比-17.3%、前月比-47.1%だった。1-2月、同社の累計販売台数は41.5万台で、前年同期比+0.2%だった。累計生産台数は37.8万台で、前年同期比-1.7%だった。
分析判断：
販売台数は着実に増加し、自主新製品は急速に発売された。
卸売は生産量より大きく、会社の在庫は引き続き脱化している。1-2月会社の在庫は3.7万台を除去し、需要は安定している。
1)自主ブランド乗用車(重慶+合肥の2大核心基地):1-2月の累計販売台数は22.2万台に達し、前年同期比-13.0%だった。コア欠乏の影響は依然としてあり、一方で会社はサプライヤーと保証契約を締結することを通じて。一方、同社はチップの国産代替を積極的に求めており、今年は35部品の127チップ技術の代替実施を実現する。当社の比較的柔軟なチップ供給システムは、コア欠乏による損失の販売台数を大幅に削減し、後続の優位性をさらに明らかにすることが期待されています。
自主的に続々と改款と上新を迎え、主力製品の熱は境界を越えて向上した。
第2世代CS 75 Plusは全系標準8 ATで、2月末に発売された。インテリジェント化が大幅にアップグレードされ、新車は4つのモードのHUDを提供し、FACEIDとAI疲労監視警報機能を統合したカメラが追加された。CS 75 Plusは発売以来SUV販売台数ランキングの前列に位置しており、二世代CS 75 Plusのインテリジェント化配置は若い車購入層の需要にさらに迎合し、経典製品は新しい生気を奮い立たせることが期待されていると考えている。
重ポンドかご走UNI-Vが間もなく発売され、価格は10.89-13.19万元である。同級競合品のホンダ思域に対して、UNI-Vはインテリジェント化レベル、内外装飾材料と動力性能の上で優位性が明らかで、しかも電動尾翼を標準にして、更に運動の息吹を持っている。10-15万元は乗用車の主流価格区間であり、2021年の中国の乗用車価格は10-15万元のシェアが約32%で、市場空間が広く、製品力が同レベルで優位性が明らかであることに加え、安定した月間販売は万台以上を突破する見込みだと判断した。
UNI-KiDDは今日発売され、UNIシリーズの混動時代をスタートさせた。新車は全部で2種類の車種を発売し、価格は17.69-19.29万元である。混合は省エネと0マイルの焦りの優位性を兼ね備えており、ガソリン車の購入割増額が徐々に狭くなり、性価比が明らかになった。ハイブリッドはガソリンから純電への移行案として、中期的にはガソリンと純電のシェアを占めることを加速させ、需要が急速に増加する見込みだ。
2)合弁:長安フォードの1-2月の累計販売台数は3.7万台に達し、前年同期比-10.4%だった。長安マツダの1-2月の累計販売台数は前年同期比+64.4%増の3.0万台に達した。合弁ブランドは安定を取り戻し、リンカーンブランドの増量空間は大きい:リンカーンZは3月12日に上場し、価格は25.5-34.2万元である。BBA入門級の車種に比べて、リンカーンZは車体サイズの優位性が明らかで、49821865/1485 mmの車体サイズはアウディA 4、BMW 3系、ベンツC級を上回っている。リンカーンZ全系は2.0 T高出力タービン増圧エンジンを標準装備し、動力性能の優位性も明らかである。アメリカ系の豪華な伝承として、リンカーンZは30万元級の乗用車の有力な競争者になると判断した。
新エネルギープラットフォームはアビタのハイエンド化を加速
会社は新しいEPAプラットフォームとハイエンドCHNプラットフォームに頼って、今後5年間に20余りの新しい知能電動製品を発売する計画です。新エネルギー「シャングリラ」はEPA 0、EPA 1、EPA 2の3大新しい専用電気自動車プラットフォームを構築し、小型、コンパクト型、中大型などの複数のレベルの複数の製品をカバーする計画で、このプラットフォームに基づく小型乗用車A 158とコンパクト型乗用車C 385はQ 2-Q 3の発売を予想し、ハイエンドCHNプラットフォームに基づいて構築されたアビタ11もQ 3で初の量産とユーザーの交付を実現する。また、同社のブルークジラiDD混動システムも既存のガソリン車種に徐々に搭載され、UNIシリーズは全系PHEVバージョンを搭載する。
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ユナイテッドファーウェイ、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が構築した新しいハイエンドブランドアビタは2021年11月に上海で発表され、初の車種アビタ11は今年北京モーターショーに正式に登場する予定で、Q 3で納品を開始する見込みだ。アビタ感情知能電気自動車は消費者心理の真実な訴えの探求を高度に重視し、積極的に発起式のユーザーの相互作用を重視し、未来に向けた人間的な移動科学技術ブランドを積極的に探求している。インテリジェントリレーの電動化後半の競争、端末消費者のユーザー対話などの需要が大幅に向上し、アビタのハイエンド化路線の見通しが広いと考えています。
投資アドバイス
会社の自主ブランドの生産能力の満載規模の効果は明らかで、合弁ブランドは豪華車市の高い増加を維持することから利益を得て、アビタの新車の交付はすぐに、短期疫病は会社の内生利益の創造能力と科学技術の成長性を変えないで現金化します。私たちは予測を維持します:会社の20212023年の収入は102865114494125943億元で、帰母純利益は45.78/56.44/69.46億元で、EPSは0.60/0.74/0.91元で、2022年3月10日の11.28元/株の終値に対応して、PEは19/15/12倍で、購入格付けを維持します。
リスクのヒント
自主ブランドの車種の反復は予想に及ばない。フォードの戦略調整は予想に及ばなかった。マツダの統合は予想に及ばない。アビタブランドの発展は予想に及ばないなど。
