\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
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会社は2022年1月から2月までの主要な経営データの公告を発表し、春節の間、会社の製品の販売は比較的によく増加し、順調に「開門紅」を実現した。1-2月に会社の営業総収入は24.5億元で、同約25%増加する見通しだ。帰母純利益は9.4億元で、同約26%増加した。
投資のポイント：
1、春節は順調にスタートし、2022 Q 1は引き続き増加する見込みだ。2022年1-2月の会社の売上高/帰母純利益はそれぞれ前年同期比25%と26%増加し、予想に合致した。春節期間中、一部のディーラーの返金進度は半減し、端末の販売は高速成長を維持し、3月の白酒業界が閑散期に入ることを考慮すると、2022 Q 1は前の2月の高増加傾向を継続する見通しだ。当社の1-2月の成長は主に次のハイエンドの大単品によって牽引されると予想され、4つの成長は安定した成長を続け、V系の低基数の基礎の上で引き続き増加すると予想されています。今年、各白酒大省の大衆消費価格は熱く、中高級製品の対開、淡雅等比も加速する見通しだ。
2、「5年目標の早期達成」を期待し、2022年の業績確定性が高い。会社は未来の「好中求速、好字当頭、能速則速」を調整し、14、5の目標を早期に完成させ、2022年の各措置は着地を加速させる見込みだ。株式インセンティブが実施されると、そのブランドのポテンシャルと利益の弾力性も釈放を加速させる。現在、四開、対開は依然として省内の Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) 元の加速放量の主流価格帯から十分に利益を得ている。同時に、会社はV 99連盟体を新設し、省内外のディーラーを好ましくし、V 3価格体系を整理し、V 9ビジネス版を通じて省内の千元価格帯のビジネス需要を受け入れ、未来のV系も引き続き増量に貢献すると予想している。会社が5年間の目標を繰り上げて達成することを期待して、2022年の大体率は高速成長を実現します。
3、次のハイエンドは持続的に容量を拡大し、会社の製品構造は正確なカード位置で、未来は十分に利益を得る。長期的に見ると、市場が長期的に注目している省外拡張の不利さと省内競争の激化などの問題について、将来、省外の開拓を考慮しなくても、省内の弱い地域の強化とルートの沈下は会社の収入の高速成長を実現することができると考えている。同時に、会社の製品構造の精確なカード順位のハイエンド価格帯は、江蘇市場の次ハイエンドの持続的な拡張を背景に、会社が勢いを借りて収入規模を拡大し続けることを期待し、短期的に省内の競争問題を過度に心配する必要はない。
4、利益予測と投資格付け:会社の製品構造が精確なカードポジションであり、将来も次のハイエンド拡張ボーナスを享受し続け、株式激励などの利益が定着することも触媒をもたらし、私たちは会社の未来の成長性を引き続き見ている。同社は20212023年にEPSがそれぞれ1.66/2.08/2.64元で、PEがそれぞれ29/23/18倍に対応し、「購入」の格付けを与える見通しだ。
5、リスク提示:1)疫病の繰り返しによる消費抑制;2)市場競争が激化し、費用が上昇した。3)経済の大幅な変動で白酒価格が下落した。4)製品のアップグレードのリズムが予想に及ばない；5）食品安全リスク。関連データ及び資料が会社の公表内容と異なる場合は、会社の公表内容を基準とする。
