\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 14 Eve Energy Co.Ltd(300014) )
事件:1)子会社の億緯動力は荊門に20 gwh方形鉄リチウム電池、48 gwh動力貯蔵電池プロジェクト(18+15+15 gwh)を建設し、総投資は126億元。2)第9期従業員持株計画を発表し、資金規模の上限は1.8億元である。3)自己資金1.5-3億元で会社の株を買い戻す予定で、買い戻し価格は129元/株を超えない。
生産能力計画は徐々に実施され,生産を拡大してスピードアップする.会社はすでにデムラー、現代、小鵬を安定的に供給し、BMWの2つの定点、ヨーロッパのデムラーの定点、および中国のある顧客の定点を追加した。同社はこれまで、荊門に153 gwh電池産業園を建設すると発表してきたが、今回の20+48 gwhプロジェクトはこれまでの計画のために実施され、そのうち20 gwhは方形リン酸鉄リチウム電池、48 gwhは動力貯蔵電池であり、建設周期は1-2年で、2023 H 2から徐々に生産を開始する見込みだ。また、成都計画50 gwh、恵州はすでに10 gwhのソフトバッグを建設し、林洋と20 gwh合弁し、合計生産能力計画は250 gwh近くに達した。
マルチテクノロジーレイアウトは、大きな顧客にバインドされており、20222023年に出荷量が多く開花した。2021年の動力蓄電池の出荷予定は12-13 gwhで、前年同期比2倍だった。2022年には27-30 gwhの出荷が予定されており、そのうち3元パッケージは10 gwh、+42%である。鉄リチウム電池は17-20 gwh、+300%で、そのうち貯蔵エネルギーは8 gwhの増量に貢献し、出荷弾性が大きい。2023年にリン酸鉄リチウムは引き続き貢献成長を続け、同社の大円柱20 gwhの生産能力が放出され、10 gwhの出荷量に貢献する見込みであると同時に、同社の10 gwhは3元方形で生産に達し、出荷量は55-60 gwhに達する見込みで、引き続き倍増している。
サプライチェーンの配置を強化し、2023年に利益レベルの向上を支援する。2021 Q 4以来、会社の電池は約20%値上がりし、一部の原材料の上昇圧力を伝導した。2022 H 2会社の自主建設/合弁サプライチェーンは徐々に生産を開始し、コストを下げ、利益回復を支援する見込みである。現在、会社は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 30037、30037 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 30035、 Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) と協力してニッケル、電解液、鉄リチウム、高ニッケル、リチウム資源、ダイヤフラム、負極などを戦略的に配置し、サプライチェーン管理は2022 Q 3炭酸リチウム2万トンの生産能力をさらに完備し、年内に5000トンの貢献が期待されている。良質で安定した上流材料の供給は会社の全面的な生産拡大を保障し、会社の技術+顧客+サプライチェーン管理はいずれも中国の第一段階隊にある。良質な顧客を深く縛り、会社の動力電池業務の持続的な増加をサポートする。
利益予測と投資格付け:原料の上昇により、会社の短期利益が圧迫され、小幅に会社の業績予想を修正し、20212023年に母の純利益29.1/40.2/71億元(元予測29.97/47.35/75.81億元)に戻り、前年同期比76%/38%/77%増加し、49/36/20 xPEに対応し、2022年55 xPEを与え、目標価格は116.6元で、「購入」格付けを維持した。
リスクヒント:販売量と利益が予想に及ばず、原材料コストが上昇し、競争が激化するなど。
