\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
イベントの概要
急速に成長している臨床前と臨床早期(CRO)業務の発展需要に合致するため、博騰は人民元2.66億元の価格で上海叡智化学研究有限会社が保有している凱恵薬業有限会社の100%の株式を現金で買収する予定だ。今回の取引が完了すると、会社は凱恵薬業の100%の株式を保有し、凱恵薬業は会社の完全子会社となり、会社の合併財務諸表の範囲に組み入れる。
凱恵薬業を買収し、CROの生産能力を向上させ、同時に中国業務の版図を拡大する。
凱恵薬業は2008年に設立され、上海市奉賢区杭州湾開発区内に位置し、世界の小分子薬物研究開発及び生産サービスサプライヤーとして、主にお客様に臨床前研究から各臨床試験段階までに必要な中間体及び原料薬をカバーする工芸研究開発及び生産サービスを提供することに力を入れている。凱恵薬業は工場の建物、施設の改造のため、現在操業停止状態にあり、2021年11月30日現在、収入は1.31億元、純利益は8421万元の損失を実現した。
凱恵薬業は現在総合実験室、キロ級実験室と中試運転室があり、会社がCRO業務をさらに拡大するために生産能力の保障を提供することができる。同時に、凱恵薬業はまた会社の上海研究開発センターと連動し、会社のプロジェクトの研究開発から生産への切り替え効率を高め、研究生産の協同効果を形成するのに役立つ。また、凱恵薬業は中国で比較的に早く小分子薬物の研究開発と生産サービスに従事した企業の一つとして、良好な顧客基礎とプロジェクトの交付経験を持っており、会社が中国業務をさらに開拓するのに有利であり、それによって会社のエンドツーエンド総合製薬サービスプラットフォームの戦略的な着地を徐々に推進している。
「生産能力」+「注文」二輪駆動で、会社の持続的な高成長態勢を保障する
注文については、同社が締結した2つの小分子革新薬CDMOの重大注文の合計金額は8.98億ドル(約57.17億元、為替レート1ドル=6.37元)で、合意によると、大部分の注文の交付時間は主に2022年である。現在発表されている単一受注契約の総額は前年同期比84%増加し、他のCDMOプロジェクトの受注を合わせると、2022年の優れた業績を支える見通しだ。
生産能力の方面:会社は資本支出を増やして、今と明日の2年はすべて新しい生産能力の計画が着地して、業務の高速発展を支えます。1)宇陽薬業:580 m 3近くの生産能力が2022年に徐々に放出された。2)長寿基地:2022年2月10日に301職場の拡張を発表し、142.6 m 3の生産能力を追加する予定で、2023年3月に運営を開始する予定である。3)江西宜春:2022年3月2日に2つの新しい職場の拡張を発表し、生産能力300 m 3を新たに増加する予定で、2023年末に完成し、生産を開始する計画である。新しい生産能力計画によると、2023年末までに、会社の生産能力は2021年より約53%増加すると予想されています。
投資提案:20212023年の帰母純利益はそれぞれ5.24、12.37および14.03億元で、PEに対応するのはそれぞれ95、40および36倍で、会社の受注と新規生産能力に基づいて、私たちは会社の業績があるいは高い成長態勢を継続すると考えて、だから、“推薦”の格付けを維持します。
リスク提示:業績が予想に及ばないリスク、新業務投資リスク、固定資産投資リスク。
