\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
投資のポイント
公告要点: Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 2月の生産量は130857台で、同環比はそれぞれ-17.27%/-47.13%だった。販売台数は合計138145台で、同環比はそれぞれ-15.10%/-50.17%だった。長安自主(重慶長安+合肥長安)の生産量は62360台で、同環比はそれぞれ-34.01%/-54.92%で、販売台数は67899台で、同環比は-34.19%/-55.99%だった。長安フォードの2月の生産量は9805台で、同環比はそれぞれ-15.03%/-61.87%、販売台数は11934台で、同環比はそれぞれ+9.17%/-51.98%だった。
2月の Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 全体の卸売は同環比-15.10%/-50.17%で、合弁は前年同期比自主よりよくなった。2月の狭義乗用車業界全体の生産量は149.2万台(前年同期+34.1%、前月比-27.0%)を実現し、卸売販売台数は145.5万台(前年同期+26.9%、前月比-32.6%)を実現し、1-2月の乗用車業界の累計卸売は361.2万台で、累計は前年同期+13.6%、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 12月の累計卸売は41.54万台で、累計は前年同期+0.17%だった。チップ不足+2月春節休暇影響 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 生産ロット量。ブランド別に見ると、長安フォードは自主よりよく、卸売は前年同期比プラス成長を実現した。重点车种については、长安自主:2月に第2世代CS 75 PLUSが発売され、価格は12.49万元-15.49万元で、2月18日までの前売り注文は1.5万台を突破し、CS 75の今月の贩売台数は13615台で、同环比はそれぞれ-58.36%/-59.47%だった。CS 55の今月の販売台数は5183台で、同環比はそれぞれ-49.37%/-82.90%だった。UNI-Kの今月の販売台数は4040台で、同環比はそれぞれ+96.88%/-17.80%だった。UNI-Vは今月2142台を売り上げ、前月比+835.37%だった。長安フォード:福睿斯2月販売台数は2123台で、同環比はそれぞれ+157.65%/-42.96%だった。リンカーン冒険家の2月の販売台数は1641台で、同環比はそれぞれ+4.32%/-66.0%だった。
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 全体の在庫除去:私たちの自主的な在庫システムによると、2月の長安全体企業在庫-7288台(1月より)、2月の長安自主企業在庫当月-5539台(1月より)、主な在庫除去車種は逸動(-6331台)、長安CS 85(-1691台)を含む。長安フォード企業の在庫は当月-2129台(1月より)、主な在庫車種は鋭界(-1178台)、探検者(-875台)を含む。
利益予測と投資格付け:我々は長安自動車20212023年106214137866173574億元の営業収入の予測を維持し、前年同期比それぞれ+25.6%/+29.8%/+25.9%で、帰母純利益45.47/59.46/70.17億元に対応し、前年同期+36.8%/+30.8%/+18.0%で、EPSはそれぞれ0.60/0.78/0.92元で、対応PEの推定値は19/14/12倍である。 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) の将来の業績が新たな改善を迎えることを考慮して、「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント:疫病のコントロールは予想を下回っている。乗用車需要の回復が予想を下回った
