\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 938 Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) )
事件:会社は2021年の年度報告を発表し、報告期間中に会社の売上高は15.99億元(前年同期+58.89%)を実現し、帰母純利益は3.36億元(前年同期+24.76%)を実現した。
「両シリコン」製品は飛躍的に向上し、「両カリウム」製品は安定的に進歩している。報告期間中、会社の両シリコン製品の業績は飛躍的な向上を実現し、三塩化水素シリコンの面では、現在の中国で「炭素達峰、炭素中和」目標の実現を持続的に推進している背景の下で、太陽光発電、新エネルギーなどの業界は急速に発展し、業界の景気度は絶えず上昇している。2021年以来、中国の多結晶シリコン業界には多くの新築と拡張プロジェクトが存在し、原料の三塩化水素シリコン形成に大きな需要がある。会社は現在、三塩化水素シリコンの生産能力6.5万トン/年を持っており、細分化業界のトップとして利益が著しい。公告によると、報告期間中の会社の三塩化水素シリコン製品の売上高は5.30億元で、前年同期+21.65%で、生産量は6.15万トンで、前年同期+0.70%で、価格面では、2021年の会社の三塩化水素シリコンの販売平均価格(控除税)は890504元/トンで、21 Q 3+12.64%に比べている。高純四塩化シリコンの方面、現在全世界の範囲内で光ファイバ光ケーブルに対する需要の絶えず増加は高純四塩化シリコンに対して比較的に強い需要を形成して、会社は自身の循環経済の優位性を利用して、中国の普通の四塩化シリコンが太陽光発電業界の景気に牽引されて供給が比較的に緊張する背景の下で安定した経営を実現して、製品の価格が一斉に上昇して、報告期間会社の高純四塩化シリコン製品の売上高は1.70億元で、前年同期+21.98%で、生産量は1.84万トンで、前年同期+73.59%で、価格の面では、2021年の会社の高純四塩化シリコンの販売平均価格(税金控除)は1024488元/トンで、21 Q 3+38.12%に比べて。また、同社の2つのカリウム製品は安定的に進歩しており、報告期間中、同社の水酸化カリウムと硫酸カリウム製品はそれぞれ4.86億元、2.69億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比+16.85%、+8.54%を達成し、「2つのシリコン2つのカリウム」製品はいずれも同社の利益能力の向上に著しい貢献をした。
下流の延長は持続的に推進され、規模の優位性は徐々に拡大している:報告期間の会社の下流への延長は順調に推進されている。公告によると、同社の「年産500トン電子級ジクロロジヒドロシリコン及び年産1000トン電子級トリクロロジヒドロシリコン」プロジェクトは2021年10月末までに正式生産段階に入った。将来、各製品が徐々に市場に進出するにつれて、会社の利益能力はさらに向上する見込みだ。また、同社のシランカップリング剤プロジェクトの第1期と第2期のプロジェクトは引き続き推進され、その中の第1期の「年間15000トンのシランカップリング剤中間体プロジェクト」のすべての外販可能な製品はすでに下流の顧客の認可を得て一部の販売を形成し、第2期の「年間73000トンのシランカップリング剤シリーズ製品プロジェクト」も2022年に正式生産に入る。下流への延伸を継続する以外、会社は絶えず自身の規模を強化し、2021年に会社は5万トン/年の三塩化水素シリコンプロジェクトを計画し、建設し、プロジェクトは三塩化水素シリコンの生産能力5万トン/年と四塩化シリコン製品2万トン/年に関連している。公告によると、プロジェクトは22 Q 3で試作に入る予定で、生産開始後、会社の主な製品の生産能力を有効に拡充し、それによって内部シランカップリング剤、高純四塩化シリコン、気相シリカなどの製品の原材料に対する需要を補充し、会社の一体化優勢をさらに強化し、会社の将来の利益能力の向上に強力な助力を提供する。
投資提案:当社は2022年-2024年の純利益がそれぞれ4.62億元、5.97億元、7.67億元で、購入-A投資格付けを維持すると予想しています。
リスクヒント:研究開発が予想に及ばない;募集プロジェクトの着地は予想に及ばない。マクロ環境が予想に及ばない
