\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 808 Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
同社は2021年の主要経営データ公告を発表し、2021年に同社の収入は約23～24億元で、前年同期比17.22%～22.32%前後増加し、帰母純利益は約3.1～3.3億元で、前年同期比25.84%～30.34%前後減少した。私たちは会社の国際化マルチブランドマトリクスの価値向上による長期的な安定成長を見て、購入格付けを維持しています。
評価を支えるポイント
2021年の年間成長は比較的安定しており、Q 4の表現は比較的良好である。2021年、会社は多ブランドのオフラインルートの経営品質を引き続き向上させ、オンラインルートの配置を深化させ、会社の収入は約23～24億元で、前年同期比17.22%～22.32%前後増加し、帰母純利益は約3.1～3.3億元で、前年同期比25.84%～30.34%前後減少した。純利益の変動は主に2020年に子会社の百秋ネットワークの一部の株式を処理して純利益を高める影響を受けている。Q 4局部地区の疫病の繰り返しの背景の下で、会社の全体の経営は依然として比較的に穏健で、第1四半期に収入の約6.27～7.27億元を実現して、前年同期比1.86%～18.10%ぐらい増加して、多ブランドの協同発展の優位性を体現しています。
2021年のマルチブランドマトリクスの育成は良好で、新ブランドの表現は明るい。メインブランドのELLASSAYは直営と電子商取引ルートの牽引の下で収入が前年同期比9%増加し、全体的に安定している。新ブランドは急速な成長を遂げ、Laurèl、Ed Hardy、self-portraitはそれぞれ約68%、43%、432%増加した。その中でEd Hardyは震え音を主とする電子商取引プラットフォームを積極的に発展させ、優れた成績を収め、ブランド収入は明らかに回復した。self-portrait店が拡張し、単店が優れ、天猫の販売規模が主ブランドを超えた。Laurèlブランドの店舗数は拡大し続け、店舗効果は向上し、将来的には高い成長が続く見通しだ。
すでに比較的完備した多元ブランド製品マトリクスを構築し、未来の中長期成長が可能である。会社はすでに多元化のブランドマトリクスを作って、2022年1~2月に多ブランドのオフライン小売端の表現が比較的に良いです。中長期的に見ると、会社の競争優位性のある経営システムは多ブランド、多品種集団化戦略目標を重ね、会社の総合競争力を持続的に向上させることが期待されている。
評価
現在、局所的な疫病と天気などの短期的な要因で会社の業績が変動しているが、中長期的には会社のマルチブランドマトリクスは依然として良好な潜在力を備えており、2021年から2023年までの1株当たりの収益をそれぞれ0.87元、1.02元、1.21元(元の予測は0.93元、1.16元、1.40元)引き下げた。市場収益率はそれぞれ14倍、12倍、10倍で、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
新ブランドの普及は予想に及ばず、中国、海外では疫病が繰り返されている。
