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Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) 2021通年会社の売上高は52.73億元、YOY+16.98%を実現した。帰母純利益3.28億元、YOY-4.21%を実現した。非帰母純利益2.33億元、YOY-11.17%を実現した。21 Q 4会社の総収入は15.66億元、YOY+24.8%を実現した。帰母純利益は0.44億元、YOY-17.97%である。非帰母純利益0.22億元、YOY-31.31%。分割工事のプラスチックと上海良勤の影響を取り除き、同口径の売上高は+28.3%、純利益は+10.5%だった。
評価を支えるポイント
LED照明製品の輸出が大幅に増加し、会社の売上高は全体的に予想に合致し、そのうち車載業務は安定的に増加した。同社の財務報告によると、同社は2021年に海外で41.08億元の売上高を実現し、前年同期比+31.7%で、売上高に占める割合は77.90%に達し、海外での売上高は予想を上回った。中国の一部の売上高は11.57億元で、前年同期比-15.61%だった。全体的に見ると、2021年の売上高は予想に合っている。会社の未来戦略方向:大民用照明、商用照明の強化、専用車搭載業務を行い、2018年に特優仕を買収し、商超照明分野に進出し、報告期間内に工業、道路、教育、商業、特殊照明などの分野で発展が速い。2021年の車載業務の売上高は2.81億元で、同時に会社は専門化の研究開発、サプライチェーン、製造と市場チームを持って、松下、万向、零走、海拉などの会社と良好な協力関係を創立しました。注文については、車載コントローラの定点項目と車用照明項目の累計約30億元を予想している。
粗金利は原材料の影響で下落した。2021年の会社の粗利率は13.75%で、分割会社の売上高構造を見ると、海外の売上高の粗利率の低下は比較的速く、海外の一部の粗利率は12.93%で、同期より6.67 pct低下した。中国の一部の粗金利は16.4%で、同期より1.18 pct下がった。海運物流が不安定で、原材料の大幅な変動は会社の粗利率に著しい影響を及ぼし、将来、会社は値上げを通じてコスト端の圧力を移転することができ、粗利率は境界改善が期待されている。
評価
原材料の上升の影响を受けて、会社の2021 Q 4単季の粗利率は前月比4.43 pct下がって、ロシアとウクライナの冲突は原材料の持続的な変动を招いて、最近の海运の物流の情况を结び付けて、会社の20222024年の纯利益は4/6/8亿で、20222024年のPE 16 x/12 x/8 xに対応して、増持の格付けを维持します。
評価が直面する主なリスク
原材料コストの上昇、疫病の発展、業界競争の大幅な激化
