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イベント: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 2021年度報告』を発表します。
出荷が急速に増加し、利益能力が改善され、バッテリーチップ設備のリーダーが成長を加速させた。同社の2021年の営業収入は30.95億元で、前年同期比35.44%増加し、主に設備の出荷が急速に向上し、年間太陽電池セット設備の販売台数は393本で、前年同期比46.10%増加した。利益面では、同社の純利益は6億4300万元で、前年同期比62.97%増加し、販売粗金利は研究開発+部品の国産代替による持続的な下落から利益を得ており、前年同期比4.28 pctsから38.30%上昇し、利益能力の向上をもたらした。2021年末現在、会社の前受金額は24.05億元で、年初の15.98億元より50.48%増加し、会社の製品の下流需要の高景気を検証し、2022年の業績成長を加速させる見込みだ。
HJT設備セット:注文が急速に増加し、リーダーシップが安定し、技術変革を加速させる。会社はHJT電池の整線設備のプロバイダとして、2021年に比較的大規模なHJTコア設備/整線注文を獲得し、中国のコア顧客は安徽華晟、3 Jiangsu Huaxicun Co.Ltd(000936) 00438 Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) などを含み、また、HJT分野に進出した Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) も定増方式で会社の15.50万株を保有し、双方は深い協力を達成する見込みである。同時に会社はすでに海外の取引先RECグループと400 MW HJT電池の全線設備の注文を締結して、HJT設備の海外進出を実現して、HJT技術路線の発展の初期に、会社はすでに安定した業界のトップの地位を確立しました。また、同社は引き続きHJT技術の進歩を推進し、華晟と一緒に500 MW+のHJT片面/両面微結晶ラインを開発し、片面微結晶HJT電池の量産平均効率が25%より大きく、両面微結晶効率が25.5%より大きいと同時に、生産コストでPERCラインの超越を実現し、HJT電池技術の新時代を開くことを目標としている。
ディスプレイ/半導体装置:汎半導体分野に積極的に進出し、会社の新成長極を構築する。会社は太陽光発電設備に基づいてすでに研究開発経験があり、積極的に汎半導体分野に開拓し、相次いで半導体パッケージコア設備、表示パネルコア設備などを開発した。半導体ウエハレーザスロット装置については、 Jcet Group Co.Ltd(600584) の設備への納入を実現し、 Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) と供給契約を締結し、他の5社と試用注文を締結した。表示パネル設備の面では、会社が京東方の第6世代AMOLED生産ラインプロジェクトを落札し、2セットのOLEDフレキシブルスクリーン折り曲げレーザー切断(Bending Cut)設備を供給し、それぞれ京東方の綿陽、重慶工場に応用し、ハイエンドフレキシブルAMOLEDパネルの生産を実現する。
利益予測:会社は20222024年に帰母純利益8.66/12.96/18.09億元を実現し、推定値68.2/45.6/32.7倍に対応し、「増持」格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント:業界の需要は予想に及ばず、ヘテロ接合の進展は予想に及ばない。
