\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
事件: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 2月の生産台数は15.19万台で、前年同期+46.16%、前月比-30.51%だった。販売台数は14.35万台で、前年同期比+36.47%、前月比-39.53%だった。
コメント:
不利な要素を克服し、生産と販売は前年同期比大幅に増加し、業界レベルをはるかに上回った。オフシーズン、疫病の変動、チップの供給不足、補助金の下落と生産能力の拡張などの不利な影響を克服し、2月の Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 自動車の販売台数の勢いは依然として強く、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 全体の販売台数は前年同期比の増加率で業界に勝った。6車種の月間販売は1万台を超えた:雅閣シリーズ16588台;カムリシリーズ13670台;皓影シリーズ11715台;雷凌シリーズ10286台;彩智10177台;伝祺GS 4シリーズ10163台。
艾安、伝祺の勢いは強く、日系両田は着実に成長している。(1)広汽艾安の2月の販売台数は8526台で、前年同期比163%増加した。AION SとAION Yはエアン傘下のスター車種として、主に高価格比を主力としている。中型純電SUV AION LX Plusは1月5日に発売され、価格は28.66~45.96万元で、144.4 kWh電池を搭載し、航続距離は1008 km(CLTC状況)に達し、広汽艾安が世界で初めて開発した高性能2台の2台の2台のモーター「四合一」集積電気駆動技術を搭載し、最高出力は540 kW、ホイールエンドトルクは6100 N mである。(2)伝祺の2月の生産販売台数はそれぞれ2301323793台で、前年同期比59.8%/73.5%増加し、そのうち10万級伝祺GS 4家族の貢献が最も大きく、10163台で、前年同期比105.8%増加した。(3)広本製品の販売台数はそれぞれ6063357102台で、前年同期比39.5%/39.1%増加した。雅閣/皓影/彩智VEZE/Integra/オセドルLはそれぞれ1658811715、101775014、3892台に貢献した。(4)広豊は2月にそれぞれ5626950100台の自動車生産販売を完了し、前年同期比38.4%/21.7%増加した。カムリ、ハイランダー、サイナの3大旗艦はブランドのハイエンド化をリードし続け、カムリの2月の販売台数は前年同期比64%増加した。
多くの要因が22年間の業績を押し上げた。
生産能力の放出:(1)2月18日、広汽艾安知能生態工場の2期生産能力の拡張が竣工し、生産効率が45%向上し、カスタマイズ化能力が35%向上した。広汽艾安第二工場は年末に完成する見込みで、年間20万台を生産する計画だ。(2)双田は引き続き優勢を拡大している。そのうち、広豊は年産20万台の「新エネルギー車」の生産能力拡張プロジェクト(四線)、広本は年産12万台の新エネルギー車の生産能力拡大建設プロジェクトを調整し、生産・販売の百万台の目標を破るために堅固な基礎を築いた。
新車種:(1)広汽艾安Aion LX Plusの計4車種、千里版は今年7月に正式に交付され、80 D Max版レーザーレーダー版は今年下半期に交付される。 Shanghai Jin Jiang Online Network Service Co.Ltd(600650) 1008 kmの3種類の航続バージョンがあり、そのうち1008 kmの航続バージョンは広汽AIONの最新のスポンジシリコン負極シート電池技術を使用している。(2)広本はe:Nシリーズ初の純電気自動車e:NP 1を導入し、広本事業の新紀元を開いた。この車種に搭載されているモータの電力密度は業界のリードレベルに達し、モータの制御プログラムは20000以上のシーンアルゴリズムを統合し、普通の純電気自動車の40倍以上である。(3)広豊は製品マトリックスを拡大し、試合那、鋒蘭達、威颯などの車種を相次いで発売し、ブランドに新鮮な活力を注入した。2022年3月1日に発表された新型広汽トヨタiA 5は、新車に最大出力150 kWの駆動モータを搭載し、NEDCの総合稼働状況は580 kmに達する。
産業チェーンの最適化:(1)チップ分野の配置を強化する:1月、株洲中車と合弁で広州青藍半導体有限会社を設立し、華南地区初の新エネルギー自動車自主IGBT投資プロジェクトを設立し、総生産能力60万匹/年を実現することができる。広東コア半導体、地平線などのチップ分野の重点企業と協力し、サプライチェーンの自主制御と産業チェーンの上下流協同を支援する。(2)自研電池生産ラインの構築:3月10日、広汽艾安電池試作ラインが正式に建設され、研究開発チームが600人を超え、博士が60位を超え、自建電池生産ラインを持つ3番目の自主ブランド車企業となり、2022年の高販売量のために護衛する。
投資提案:2022年に広汽は高成長態勢を維持する見込みだ。自主的に電池を開発し、生産することはサプライチェーンの緊張を緩和するのに役立ち、新型車種の持続的な放量と生産能力の向上は業績の増加に新しい動力をもたらすことが期待されている。当社は20212023の帰母純利益がそれぞれ71億元、94億元、119億元で、PEがそれぞれ17倍、13倍、10倍に対応し、「購入」格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:新エネルギー自動車の浸透率の増加は予想に及ばず、チップ供給の回復は予想に及ばず、車両の電池原材料価格の上昇、新車種の普及は予想に及ばず、疫病の不確実性
