\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 156 Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) )
事件:会社は業績速報を発表し、2021年に営業収入69億元を実現し、前年同期比55.99%増加した。帰母純利益は21.1億元で、前年同期比33.77%増加した。非純利益は約17億6300万元で、前年同期比59.9%増加した。
収入は前年同期比20年に急速に増加し、主業の後続予想は依然として増加傾向にある:2021年に会社は営業収入69.06億元を実現し、前年同期+55.99%で、2019年の営業収入-7.4%より、まだ疫病前のレベルに回復していない。このうちQ 4の営業収入は18.94億元で、前年同期比+34.5%だった。主な原因は会社が2020年にCOVID-19肺炎の疫病と春節の前置要素の影響を受ける基数が低いことである。2021年には市場の暖かさと春節の後置要素の影響で、市場の需要が大きく回復し、6つのクルミは依然として消費者の忠誠度があり、その後も安定した成長傾向がある。
製品の多元化、第2の成長曲線を作ります:会社は製品の革新を大いに推進して、6つのクルミシリーズ+430シリーズ+植物乳シリーズの製品マトリックスは細分化の分野に深く入り込みます。例えば、6つのクルミ2430を代表とするハイエンドのクルミ乳飲料シリーズは、高タンパク質、0糖、0コレステロールなどの栄養と健康の優位性である。このうち養元植物乳は第2の戦略単品として、中国大陸第1条(現在唯一のものでもある)、世界トップクラスの全豆生産設備の導入に成功し、2021年に投入され、植物乳品類は会社の次の業務成長極になる見込みだ。また、同社の孫社はすでに赤牛安奈吉北方市場の全ルート独占販売権を獲得しており、養元の強い水路力を借りて、赤牛安奈吉は新たな成長を期待している。
伝統的なルートの優位性を強固にし、全ルートを深く開拓する。一方、深く、優れ、透徹し、伝統的なオフライン販売ルートを精巧にし、伝統的な在庫市場を強固にする。2021 Q 3ディーラーチャネルまでに販売収入48.4億元を実現し、前年同期比69.66%増加した。直接販売収入は1億6000万元を実現し、前年同期比1.33%増加した。一方、チャネルデジタル化の変革を全面的に推進し、コンテンツ化+シーン化+ソーシャル化のマーケティングシステムを配置した。
投資提案:2月27日、6人のクルミは学生の保護者を招待して共同で山東曲阜に行き、「第2回6人のクルミ曲阜孔廟祈福大典」に参加し、曲阜孔廟と共同で「孔廟祈福缶」を発売し、ブランドにエネルギーを与えた。当社は、製品の革新、ブランドの全面的なアップグレード、マーケティング、チャネル、製品を通じて、さらなる成長を実現していると考えています。当社の2021年-2023年の収入はそれぞれ69.06/73.89/80.17億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ56.0%/7.0%/8.5%で、帰母純利益はそれぞれ21.10/23.54/26.31億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ33.7%、11.5%、11.8%だった。初めて増持-Aの投資格付けを与えた。
リスク提示:マクロ経済の成長率は予想に及ばない。新製品の普及に失敗した。食品安全事件のリスク
