\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
3月13日、 3Peak Incorporated(688536) は2021年の年報を発表し、会社は13.26億元の売上高を実現し、前年同期比134.06%増加した。帰母純利益は4億4400万元で、前年同期比141.32%増加した。非純利益は3億6900万元で、前年同期比120.43%増加した。株式の支払い費用の影響を除いて、帰母純利益は5.87億元で、前年同期比180.41%増加した。
売上高は過去最高を更新し、Q 4電源管理比は27.97%に上昇した。21 Q 4単四半期の売上高は4.35億元で、前年同期比290.17%増加し、前月比7.06%増加し、売上高は過去最高を更新した。帰母純利益は1.32億元で、前年同期比528.30%増加し、前月比16.01%減少した。前月比の下落は主に粗利率がやや下落したためで、21年のQ 4新規株式激励費用は2500万元だった。各四半期の株式インセンティブの支払いの影響を除いて、Q 4の利益は約1.87億ドルで、Q 3より横ばいだった。製品別に見ると、第4四半期の電源管理の売上高は1億2200万元に達し、27.97%に達し、粗利率は52.08%に達し、会社のプラットフォーム化の配置成果を明らかにした。
人材は会社の成長の基礎であり、高い研究開発投入は製品の拡張を助力する。21年末の社員は395人に達し、年間180人増加した。このうち研究開発人員の数は275人に増加し、前年同期比95.04%増加し、従業員総数の69.62%を占め、研究開発人員の中で修士と博士以上の学歴人数の割合は70.18%に達した。高い研究開発の投入と人材に対する重視は、将来、会社の急速な成長のために「薪の昇給」を続けていく。
信号チェーン、電源管理の新製品が頻発し、プラットフォーム化の配置がますます完備している。会社は重点的に信号チェーン、電源管理、組み込みプロセッサ、AFEに対して先端配置を模擬し、隔離と自動車電子の2大プラットフォームに基づいて持続的に投入し、21年の製品型番は累計1600個を超え、400項以上を追加した。信号チェーンの面では、閉ループホール電流検出、高精密DACとCANインターフェースなどが量産を実現し、多くの製品の性能が国際友商に比べ、中国の光通信、自動テスト設備と工業制御などの分野で広く応用されている。電源面では、線形定電圧電源、電池線形充電チップが顧客の導入と量産を実現する。また、会社の車規級と隔離製品は量を放出し始め、最初の自動車級高圧精密増幅器はすでにロット供給を実現した。第1項のマルチチャネルデジタル分離器はすでに量産され、隔離電圧、静電保護などの重要な指標は中国がリードし、CMTI指標はさらに国際的にリードしている。
汎工業分野は突破を続け、非通信類の売上高の割合は4割以上に達した。会社の下流の分野は持続的に拡大して、通信、汎工業とグリーンエネルギーなどの市場の成果は明らかで、Samsung、中維電子、Maytronics、群光電子、明維と飛宏などの中国外の多くの良質な取引先と協力しました。21年の工業、自動車電子、医療、消費類の売上高は4割以上に達し、隔離、自動車電子プラットフォームのさらなる豊富化に伴い、工業、自動車などの高性能で信頼性の高い市場競争力がより際立っている。
投資提案:当社は202223/24年の帰母純利益がそれぞれ4.81/9.57/13.56億元で、現価(2022.3.11終値)PEがそれぞれ110/55/39倍であると予想している。当社は電源管理、隔離、MCU、AFEなどの製品ラインの開拓能力を見て、プラットフォーム化の布局を明らかにし、会社の下流が持続的に開拓し、単一通信下流の影響を受けて大きく弱まっている。推奨評価を維持します。
リスクヒント:製品研究開発リスク;業界景気の下落リスク;市場競争リスク。
