ディア株式(301177)
イベントコメント
会社の2022年1-2月の売上高は前年同期比+32%で、帰母純利益は前年同期比+38%だった。2022年3月14日に会社は2022年1-2月の経営データを発表し、会社は2022年1-2月に営業収入7.96億元を実現し、前年同期より+32%増加した。帰母純利益は2億2900万元で、前年同期比+38%増となり、経営業務は着実に増加した。
同社は着実に展開し、2022年1-2月に9店舗を追加した。会社は販売ルートのネットワークを完備し、オフラインの店舗をさらに開拓している。2021上半期現在、会社には375店の店舗があり、経済が発達した一二三線都市の大部分に分けて設置され、そのうち直営店舗は345店である。2021年12月、新規店舗は計20店舗で、そのうち直営17店舗、連営3店舗である。2022年1-2月、会社は7軒の直営店、2軒の連営店を開設し、主に1、3線都市に位置し、単店面積は約80-100平方メートルで、単店投資コストは約100万元である。
同社は2021年に純利益13億元を実現し、前年同期比+131%だった。同社は2022年2月28日夜、2021年の業績速報を発表し、同社の収入は46.2億元で、前年同期比+88%だった。帰母純利益は13億元で、前年同期比+131%だった。非帰母純利益12億5000万元を実現し、前年同期比+131%増となり、経営業績は引き続き好調だった。
「一生に一人だけ」という購入ルールを独創し、ブランド文化が独特だ。ブランド面では、DRブランドが「男性が一生に一枚カスタマイズする」という購入ルールを独創し、身分証明書を縛る方式で購入資格制限を行い、DRプロポーズダイヤモンド指輪に「唯一」の特質を与え、消費者の感情の訴えを満たす。ジュエリー業界のブランド間の製品自体の違いは大きくなく、ブランド力の維持の下で、DRの独特性と希少性が際立っており、競合品と有効な区別を形成している。製品の方面、会社は未来もブランド力の向上の基礎の上で製品力を増加して、中国の外のデザイナーを引き受けて、設計感のある製品を作って、製品の反復のアップグレードを実現して、持続的にブランドの割増額を高めます。
軽資産運営加速拓店、全直営カスタマイズモデルは比較的短い回収期間を実現する。会社は全直営カスタマイズモデルで運営し、消費者の需要に応じて外部生産加工を行い、カスタマイズ周期は30日を超えない。店舗で試着したサンプルはジルコニウム石で、舗装コストは低く、単店投資コストは約80-100万元(130140平方メートルの大型店を除く)で、投資回収期間は平均半年程度だった。軽資産運営モデルの下で、会社は自分の在庫レベルをコントロールし、健康なキャッシュフローを維持することができ、同時に拓店速度も加速することができる。今後、同社は高線都市の店舗密度を増やし続け、ブランド露出度を向上させる。同時に、会社も空白区域を埋め、ルートの配置をさらに改善し、業務規模の増加を刺激する。
利益予測と投資格付け:ディア株式は独特なブランド内包のジュエリー会社で、高いブランド認知度、深いブランド障壁、優れたマーケティング能力と利益能力を持っています。私たちは会社がさらに店を沈めると予想しています。収入利益は高い増加を実現する見込みです。私たちは保守的な予測をしています。同社の202223年の純利益を18.9/24.8億元から17.2/22.5億元に引き下げ、前年同期比32%/30%増となり、最新の終値は202223年のPEがそれぞれ21/16倍となり、「購入」の格付けを維持した。
リスクヒント:市場競争が激化し、結婚恋愛のドリル需要とルートの開拓が予想に及ばず、身分情報の漏洩リスクなどがある。
