\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 068 Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
イベント:
会社は3月13日午後に公告を発表し、持株株主、実際の支配者及び一部の取締役、監事及び高級管理職は本公告の公開日から12ヶ月以内に上海証券取引所を通じて許可する方式を計画し、集中競売と大口取引などの会社の株式の増加を含むが、これに限らない。増加割合の合計は会社の総株式の0.5%を下回らず、1%を超えない。今回の増資予定株式の価格は30.00元以下で、今回の増資計画の資金源は個人の自己資金である。
コメント:
経営改善の可能性、計画の増加は管理層の自信を明らかにする。
会社は中国の自動車革の良質なリーダーで、核心の取引先は一汽-大衆で、20192020 H 1の売上高は91.06%/94.57%を占めています。将来、チップ供給の境界改善と大衆発力新エネルギー自動車市場に伴い、フォルクスワーゲンの中国での自動車販売台数は回復する見込みで、会社の経営改善は期待に値する。同時に、同社は原材料戦略備蓄を加速させ、値上げリスクに対応し、2021第3四半期末現在、同社の在庫は5.50億元で、年初より34.79%増加した。今回の増加は、企業の将来の持続的な発展に対する信頼と長期的な価値投資に対する認可を明らかにした。
自動車皮革市場は広大で、会社は積極的に新しい取引先を開拓して、市場シェアは向上する見込みです
1)2019年の中国自動車革の生産量は4億1600万平方フィートで、201019年の複合成長率は3.70%だった。将来、中国の自動車市場の安定した発展、特に電気インテリジェント自動車の急速な成長と内装配置のアップグレードに伴い、自動車革市場は持続的に安定した成長を予想している。競争構造では、外資や合弁企業を主とし、2019年の会社シェアは8.16%に上昇した。2)会社は積極的に生産能力を拡張し、新しい取引先の新しいプロジェクトを開拓し、海外市場を配置し、未来の成長が可能である。
新製品の水性超繊維革はすでに量産供給され、会社の製品構造の向上は期待できる。
1)主なセットの中高級と新車種の環境保護無クロムタンニン皮革はすでに会社の主導製品となり、会社の製品の平均価格と利益能力は持続的に向上している。将来、会社の新しい顧客の新しいプロジェクトが相次いで実施されるにつれて、製品構造は持続的に改善される見込みで、利益能力は安定して上昇する見通しだ。2）会社が開発した新製品の全水性定島超繊維革は量産供給を実現する。完全子会社の明新孟诺卡(江蘇)が実施した「200万平方メートルの全水性定島超繊維新材料知能製造プロジェクト」はすでに生産を開始し、2021 H 1会社は超繊維業務収入370752万元を実現した。2021年11月30日現在、同社は受注に余裕があり、ノミネート状の状況によると、202123年の超繊維製品の売上高はそれぞれ0.65/1.52/2.50億元に達すると予測している。私たちは、将来、明新孟諾卡(江蘇)の生産能力(転換可能な債務プロジェクトを含む)が続々と投入されるにつれて、水性超繊維革は会社のために重要な業績の増量に引き続き貢献し、中長期的な成長点になると考えています。
収益予測、「増持」格付け維持
昨年、南北の大衆がコア不足の影響が大きく、原材料の値上げ要因を考慮して、私たちは会社の利益予測を下方修正し、202123年のEPSは1.17/1.51/1.99元/株で、202223年のPEは16/12倍で、自動車部品のプレートより低いと推定され、会社の将来の利益が業界の回復、新しい顧客と水性超繊維革の放出量にあることを考慮して、「増持」の格付けを維持している。
リスクのヒント:コア顧客の生産と販売の回復は予想を下回っている。新しいお客様の開拓は予想を下回っています。チップ不足が予想を上回った。海外市場の開拓は予想を下回った。原材料の値上げが予想を上回った。為替レート変動リスク;予想以上の費用増加
