\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
投資のポイント
事件:同社は2022年1-2月の主要経営データを発表し、営業総収入は5億元前後で、前年同期比約75%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は16億元前後で、前年同期比約110%増加した。
主な製品は景気が高く、原材料の圧力が緩和された。卓創情報データによると、尿素、DMF、酢酸、アジピン酸、エチレングリコール、n-ブタノール、オクタノールの2022年初め以来の平均価格は昨年第4四半期よりそれぞれ+4.6%、+4.2%、-26.7%、+6.6%、-5.6%、-7.1%、-1.2%変動し、製品の景気は依然として高位を維持し、原材料の動力石炭環比の下落幅は23.5%で、会社の原材料の圧力は緩和された。最近、発改委員会は石炭市場の価格形成メカニズムのさらなる改善に関する通知を発表し、主要産地の石炭の出鉱価格に導きを与え、石炭価格の合理的な区間での運行を誘導するのに有利であり、会社の2022年の利益安定性が強化された。
新材料業務の貢献増量は、年間業績の表現を期待している。会社のカプロラクタムと炭酸ジメチル製品は2021年10月に生産に成功し、会社の業績の増加に貢献した。カプロラクタムプロジェクトは年間30万トン、硫黄アンモニウム48万トンを生産し、その後20万トンのナイロン6切片装置が建設され、2022年上半期に生産を開始する予定である。ジメチルカーボネート（DMC）プロジェクトは年間30万トンのジメチルカーボネートを生産し、そのうち電子級製品の純度は4 Nに達し、電解液溶媒として使用できる。
DEC、EMCの研究開発は突破を遂げ、ハイエンド溶剤の蓄勢が待っている。2 022年1月、会社は炭酸メチルエチル(DEC)と炭酸ジエチル(EMC)の研究開発に成功し、製品はエステル交換技術を採用し、試験装置はすでにプロセスを開通し、製品の品質は電子レベルの基準に達した。また、徳州市発改委員会の公告によると、会社のハイエンド溶剤プロジェクトはすでに発改委員会に登録され、プロジェクトは10.3億元を投資する予定で、建設期間は20212023年で、プロジェクトの着地待ち会社はDMC 60万トン/年、DEC 30万トン/年、EMC 5万トン/年を備え、中国規模をリードする電解液溶剤メーカーとなる。
収益予測と投資提案。20212023年のEPSはそれぞれ3.44元、3.88元、4.21元と予想されている。
リスク提示:新プロジェクトの生産進捗が予想に及ばない、原材料価格または大幅な変動。
