\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 068 Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
イベント:会社は持株株主、実際の支配者、一部の役員の増資計画を発表した。会社の大株主と役員は、会社の将来の持続的な発展に対する自信と会社の長期価値投資に対する認可に基づき、12ヶ月以内に会社の株式を増資し、総株価の0.5%-1%を占める計画だ。1、段階的な業界のコア不足、原材料の圧力は長期投資価値を改めない。20202021年、業界は多くの圧力に直面し、特に昨年から会社の核心顧客が大量にコアが不足し、生産販売が低下し、原材料の牛皮価格が上昇し、会社が段階的な圧力に直面している。しかし、会社は中国をリードする自動車皮革サプライヤーであり、安定しており、一汽フォルクスワーゲンを深く組み合わせており、上汽フォルクスワーゲン、上汽通用などの新しい顧客の新しいプロジェクトはすでに徐々に坂を登っている段階で、未来はさらに収益に貢献するだろう。同時に、会社は積極的に新しい取引先を開拓して、中国の造車の新しい勢力と伝統的な車企業とすべて積極的にドッキングして、2022年に大きい取引先の新しい突破を獲得することを期待します。
2、グリーン材料革命をリードし、水性超繊維材料は世界をリードしている。同社は真皮皮革事業でスタートしたが、2017年以降は緑色材料である水性超繊維の開発を開始し、2019年から2020年にかけて超繊維ダウンの開発に成功し、国際主流ブランドAlcantaraに取って代わって一汽大衆の好評を得た。会社も中国初の水性超繊绒を開発した企業で、技術が取引先の認証を獲得するだけでなく、同時にコスト、サービス能力の面で海外の競争相手より優れ、発展の勢いが強い。続いて、会社はまた次第に出水性超繊維革を開拓し、さらに製品価格を探り、この製品は将来車内の油性PU革に代わることが期待され、市場空間が広い。真皮皮革から、緑色水性材料まで、会社は現段階ですでに車内の主流の応用材料をカバーして、しかも研究開発能力が優れて、内装材料分野のトップ企業です。
3、生産能力の秩序ある拡張、2025会社の計画生産能力は25億に達する見込みである。1)2021年末までに、会社の真皮生産能力は110万枚に達し、IPOプロジェクトの50万枚の全牛皮生産能力は2023年末に着地すると予測され、その時、真皮生産能力は160万枚、予測生産額は15億ぐらいである。2)水性超繊材、会社は徐州工場ですでに200万平方メートルの生産能力があり、生産額は約2億元である。同時に、同社はすでに転換可能な債務計画を通じて、年間800万平方メートルの全水性超繊維材料の拡産に6.80億元を超えない資金を募集し、新たな増産値は8-9億元前後で、生産開始後の水性超繊維の生産額は計10-11億元に達すると予想している。関連計画によると、同社は2025年に真皮と水性超繊維の合計生産能力が25億ドルに達する。満産と仮定すると、2021年-2025年の複合成長率は32%に達すると予測されている。
4、グリーンエコガイドは内装材料の革新を推進する。現段階の内装材料は主に油性PU、PVCなどのローエンド材料を主とする。一方、油性PVCは製造過程で充填剤、安定剤、増速剤、着色剤、難燃剤などを添加する必要があり、これらは環境や体に影響を与える。世界が提唱しているグリーン環境保護と炭素中和は材料技術の革新を推進し、水性超繊維材料はローエンドのPVC、PUに徐々に代わることが期待されている。会社は業界のリーダーとして、今では世界の大衆の認可を得ただけでなく、より多くの顧客を開拓する基礎と能力も備えています。
投資戦略:会社は段階的に圧力を受けているが、優れた研究開発能力と希少性を改めず、長期的な投資価値を備えている。当社の21/22年の純利益は1.76/2.5億ドルと予想されており、現在の株価は2022年の動的PEの16倍にすぎず、「購入」の格付けを与えている。
リスクヒント:お客様の販売台数は予想に及ばず、原材料コストは国際的な影響を受けて引き続き上昇しています。
