\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 690 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
事件:会社は年報を発表し、21年の年間営業収入は4.46億元(+17.74%)、帰母純利益は1.88億元(+158.75%)、控除後の帰母純利益は1.72億元(+172.09%)を実現した。第4四半期の収入は1.64億元(+12.73%)、帰母純利益は0.73億元(+19.49%)だった。会社は全株主に10株ごとに現金配当金0.71元(税込)を支給する予定だ。全体の業績は予想に合っている。
充填剤業務は持続的に増加し、体外診断は急速な発展を実現した。分割によると、生物医薬業務の年間収入は3.90億元(+13.17%)で、そのうち充填剤類業務の収入は3.49億元(+148.54%)で、顧客数は500社に達し、III期と商業化プロジェクトの収入は1.64億元に達し、大分子薬物関連親和層析とイオン交換などの充填剤は急速に増加し、抗体薬物プロジェクトの数は明らかに増加した。小分子の面では伝統的な抗生物質製品は安定した成長を維持し、造影剤、インスリン関連製品は進展を遂げ、核酸類薬物の注文は予想以上に増加した。カラム関連業務は77.64%増加し、独自の高性能手性クロマトグラフィー充填剤を利用して顧客に手性薬物分解サービス業務を提供し、急速な成長を遂げた。
年間の体外診断業務の収入は0.16億元(+353.31%)を実現し、主に会社がナノ生命科学技術を設立し、化学発光用ビーズ、ラテックスマイクロスフェア、蛍光マイクロスフェアなどの製品が徐々に量産に転向し、中国の多くの診断試薬メーカーで検証テスト作業と部品の応用を展開している。タブレットによると、業務収入は0.38億元(+13.69%)だった。
規模効果が現れ、利益能力が急速に向上した。同社の年間全体の粗利率は83.89%で、前年同期よりやや上昇し、そのうち生物医薬とタブレットは業務の粗利率が安定していることを示し、体外診断業務は製品が市場応用導入期にあるため、粗利率が変動している。費用率の面では、年間販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ14.84%/10.65%/14.81%/-1.00%で、前年同期比でいずれも低下し、会社の良好な費用管理能力と規模効果を体現している。年間純金利は41.97%に6.41 pct上昇し、会社の生産と販売規模の急速な拡大に伴い、利益能力は安定した上昇態勢を維持できると予想されている。
「購入」の格付けを維持します。会社は国産クロマトグラフィー充填剤業界のリーダー企業であり、ナノマイクロスフェアの底層製造技術の革新優位性に頼り、すでに完備した製品ライン、規模化生産能力と専門高効率の応用技術サービス能力を蓄積し、下流の生物製薬業界の盛んな発展と国産代替潮流の下で急速な成長を実現することが期待されている。同社の22/23/24年の純利益は2.98/4.31/6.37億元と予測され、現在のPEの103/72/48倍に対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント。お客様の開拓は予想に及ばず、注文量は予想に及ばず、新製品の開発は予想に及ばず、価格の下落幅は予想を超えた。
