\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
投資のポイント
事件:会社は対外投資設立孫会社の公告を発表し、完全子会社 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) の投資は現金方式で6億元を出資し、包頭に双良新能科技有限会社(暫定名)を設立し、年間20 GWの高効率太陽光発電コンポーネントプロジェクトの建設に投資する。
大型シリコンシート分野に進出した後、会社は再び光伏主産業チェーンの一環を落子し、業務を下流にコンポーネントまで延長し、光伏産業チェーンの戦略配置を完備した。2021年3月、同社は2期の計40 GWの大型シリコンチッププロジェクトの建設を発表し、同年初の大型単結晶シリコン棒の成功の道は、22年第1四半期に第1工場の全面的な生産開始運行を実現し、全体の建設の進度は効率的である。今回の会社はコンポーネント業務を配置し、シリコンシート業務の基礎の上で産業チェーンの下流に延び、シリコンシート生産能力の消化(コンポーネント総生産能力はシリコンシート生産能力の1/2)をさらに保障し、同時に良好な協同効果を形成した。
省エネ節水業務の顧客は良質で、コンポーネント業務端末の顧客資源の優位性は著しい。会社は伝統的な省エネ節水業務の中で多くの電力の取引先の資源を蓄積して、前後して国神会社、華能、 Gepic Energy Development Co.Ltd(000791) 、国電建投、 Gd Power Development Co.Ltd(600795) などの火力発電所と間冷システムEPC総請負、設備調達などの契約を締結して、電力中央国企業と緊密に協力します。「二重炭素」の目標の下で伝統的な火力発電企業の転換の訴えが強く、二期風光大基地プロジェクトも電力中央国有企業を主導とし、後続の発電企業が太陽光発電所を建設する意欲が積極的である。当社は電力顧客との長年の協力関係を十分に利用し、コンポーネント分野で引き続き協力を展開し、コンポーネント業務の絶えず最適化と完備を共同で推進し、顧客が風景大基地プロジェクトの建設を積極的に完成することを助力することが期待されている。
シリコンシート業務と顧客を借りて、良好な新エネルギー産業チェーン生態体系を形成する。会社がシリコンシート業務を配置して以来、すでに続々と愛旭、通威、天合などの電池/コンポーネントのトップ企業と3年間のシリコンシート販売長単を締結し、会社のシリコンシート業務の実力は十分に認証された。会社自身のシリコンシート業務と下流のトップ顧客の優位性によって、会社のコンポーネント業務は一定のコスト優位性を得ることが期待されている。同时にこの配置コンポーネントの业务の后で、会社は更に产业チェーンの上下流の协力を推进して、還元炉の取引先とシリコンの取引先と协力して更に密接に深く入り込んで、自分の健康で良好な光伏の产业チェーンの生态の体系を作り上げて、会社の新エネルギーの业务の発展の経路はますますはっきりしていて安定しています。
利益予測と投資提案:2022年のシリコンシートの業績は徐々に実現し、新しい成長曲線となっている。同社の今後3年間の純利益は76.87%の複合成長率を維持し、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:会社の生産能力の建設が予想に及ばないリスク;お客様の開拓が予想に及ばないリスク;原材料コストが上昇し、会社の利益能力が低下するリスク。政策変化のリスク。
