\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 867 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
同社は2021年の業績速報を発表した:売上高は前年同期比+80%だった。
同社は2021年に営業収入91.55億元を実現し、前年同期より+80.07%増加すると予想している。帰母純利益は12.28億元で、前年同期比+21.21%だった。非帰母純利益は11億9300万元で、前年同期比26.17%増加した。四半期別に見ると、同社の2021年のQ 4営業総収入は26.82億元で、前年同期+54.55%だった。帰母純利益は2億2300万元で、前年同期比-26.8%だった。会社の収入が大幅に増加し、省代モデルの発力店の数が増加し、金アクセサリーの販売が大幅に増加したことによる。利益の伸び率は収入より低く、高毛利のモザイクアクセサリーの割合が下落し、売掛金の不良債権を計上したためだ。
省代モデルが力を入れ、2021年に313店舗の純増加:
2021年末現在、会社の店舗数は4502店に達し、報告期間の純増加店舗数は313店で、そのうち第4四半期には145店が純増加し、オフラインの店舗配置はスピードアップした。会社2021 Q 3は省代モデルを推進し始め、ルートの優位性、開拓能力を備えた省級代理店を選び、会社の既存業務チームと協力し、新規店舗の目標を達成した。
ゴールドアクセサリーの革新プラスコード、業績の増加可能期間:
2021年、会社は続々と“LOVE 100星座のオーロラのダイヤモンドの大家のシリーズ”、“ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 非凡な古法の黄金のシリーズ”の特色の製品を出して、情景の風格のジュエリーの製品の体系は絶えず完備して、製品の研究開発の上で絶えず反復して最適化して、製品の競争力は持続的に向上します。金アクセサリー業界の高景気の下で、古法金、5 G金の普及率の向上は克重金の粗利率の向上を牽引し、会社の業績は高い成長率を維持する見込みだ。
投資提案:省代モデルは前期の摩擦を経て優位性が明らかになり、会社のオフライン店舗の配置が加速し、同時に古法金、5 G金製品の割合が上昇し、粗利率の上昇を牽引した。当社は20212023年にそれぞれ純利益12.28/14.10/17.26億元を実現し、PEに対してそれぞれ14.9/13.0/10.6 xを実現し、「増持」格付けを与えると予想しています。
リスク提示:店舗の開拓が予想に及ばず、疫病が繰り返され、消費が予想に及ばず、金価格が大幅に変動した。
