\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 733 Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) )
ブラン石は新型無機リチウム電気コーティング材料であり、新エネルギー車業界を有している。β+材料浸透率は二重配当を向上させる。ブラン石は新しい無機リチウム電気被覆材料として、電池の安全性を効果的に向上させ、従来の無機被覆材料アルミナに有効な代替を形成することができる。世界の20212025年のリチウム電池需要は538814113615511976 GWhで、複合成長率は45%と予想されています。リチウム電池用ブルーム石の需要は3.45/5.99/9.38/14.11/19.94万トンで、複合成長率は62%で、リチウム電池の成長率を上回った。
Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) は世界のブランストーンのトップ企業です。会社のブム石製品は純度が高く、中位粒径が小さく、比表面積範囲が大きく、性価比が高く、すでに Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の核心サプライヤーとなっている。18/19年、同社は世界の動力電池ブルームストーン業界で2位にランクインし、市場占有率は31%/36%で、ドイツのNabaltec 36%/37%に次ぐレベルだった。 Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) 募集書およびNabaltec年報によると、2020年 Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) バーム石の業務収入はNabaltecを上回り、世界トップを占めている。
会社の生産拡大計画は積極的で、下流の取引先は良質です。会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) のブラン石製品の核心サプライヤーであり、三星SDI、新エネルギー科学技術(ATL)、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、天津力神、 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) などの多くの中国外リチウム電池製造企業のサプライヤーシステムに進出している。業界の配当+ブム石浸透率の上昇による配当+会社の市占率の向上論理により、20212023年のブム石生産能力は2.0/6.0/10.0万トン、販売台数は1.6/3.6/66.6万トンで、世界市の占有率は46.4%/60.1%/70.4%であると予想されている。対応収入は3.38/7.44/13.51億元で、前年同期比+14.4%/+120.5%/+81.5%で、規模効果から利益を得て、ブラン石業務の粗金利は上昇傾向を維持し、それぞれ46.4%/49.4%/52.3%だった。
投資提案:会社の20212023年の売上高は4.23/8.86/16.38億元で、帰母純利益は1.08/2.45/4.87億元で、前年同期より+14.0%/+126.4%/+98.9%だった。会社に2023年30倍のP/Eを与え、対応目標価格は80元である。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスクヒント:世界の新エネルギー自動車の販売台数は予想に達していない。ブラン石被覆浸透率は予想に達しなかった。競合他社が予想を上回る進捗を追う。新製品の研究開発の進度は予想に達していない。製品の値下げが予想を上回った。
