\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 018 China Design Group Co.Ltd(603018) )
Q 4業績は加速的に回復し、研究開発は持続的にコードをプラスしてデジタル化の転換を助力する
会社は21年の年報を発表し、21 FYは営業収入58.22億元を実現し、前年同期+8.74%、新規契約106.86億元(売上高1.84倍)、前年同期+4.42%だった。帰母純利益は6.18億元で、前年同期より+6.10%だった。非帰母純利益は5億9900万元で、前年同期比+6.53%だった。四半期別に見ると、21 Q 1-4会社の売上高は前年同期比+40%/-6%/-13%/+20%で、帰母純利益は前年同期比+34%/-7%/-27%/+22%で、疫病の影響後、Q 4の収入と利益は加速的に回復した。21 FYの粗利率は31.86%で、前年同期比-1.12 pctだった。期間費用率は14.87%で、前年同期比-0.14 pctで、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率は4.30/6.23/4.36/-0.02%で、前年同期-0.23/-0.08/+0.16/+0.01 pctであった。経営/投資/資金調達性キャッシュフローの純額は3.92/-1.34/-0.98億ドルで、前年同期比-0.12億/-0.38億/+1.64億ドルで、投資性キャッシュフローが前年同期より多く流出したのは主要系の新規連営企業の出資によるもので、資金調達キャッシュフローが前年同期より多く主要系銀行の短期借入金に流入したことによるものである。
主な業務は安定して成長し、多戦略を並行して注文の持続性を保障する。
分業務構造によると、調査設計/計画研究/工事請負売上高は36.58/7.36/6.97億元で、前年同期比+14%/-23%/21%、粗利率は35%/37%/22%で、前年同期比+0.88/-5.64/+7.34 pctだった。新規契約は2年連続で100億元を突破し、業務の持続性が保障された。2021年の調査設計契約は合計71.99億元で、前年同期比+2.09%で、多戦略並行して注文の持続性を保障する:1)重点区域を深く耕し、長江デルタの調査設計契約は45.9億元(64%を占める)、前年同期比+14.2%だった。2)省外の開拓は重点区域の重点顧客に焦点を当て、広東省のここ3年間の業績は4億元以上を維持し、その他の多くの省の業績は億元を超えた。重点顧客の割合が60%を超え、業務の持続性が保障されている。3）計画業務がもたらした関連調査設計項目の割合は50%を超え、顧客の粘り強さは絶えず強化されている。
新型業務は急速に成長し、デジタルモデルチェンジは順調に進んでいる。
2021年、会社の新型業務の総営業収入は9.42億元に達し、そのうちデジタル知恵類は3.9億元、グリーン低炭素類は5.52億元に達した。BIM+GIS賦能は契約額9.3億(技術は2.6億+生産プラットフォーム6.7億)を実現し、会社のデジタル化の転換を力強く支えた。グループが自主的に開発したEICADシステムはすでにSaaS化を全面的に実現し、この3年間の販売収入は年平均前年同期比+100%だった。華設塩城インテリジェント製造会社(MES+デジタル双生工場)はすでに建設され、量産を実現し、現在、京滬高速改修・拡張工事、建興高速、塩城興創路北延などの工事に橋梁予製部材を提供し、累計7万元近くのプルトニウムを生産し、営業収入は2億元に達している。
安定した成長基盤を維持し、「購入」の格付けを維持
当社は安定した成長基盤が堅固で、新型業務の成長が迅速で、会社の後続業務の持続的な転換を期待しており、私たちは22-24年のEPSが1.06/1.25/1.45元であると予想している。
リスクのヒント:注文の実行は予想に及ばず、人効の向上は予想に及ばず、EPCはキャッシュフローに予想を超えた影響を及ぼした。
