\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 589 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
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2022年03月14日夜、会社は2021年の業績速報を発表した:2021年の売上高は50.29億元で、同25.37%増加した。帰母純利益は17.27億元で、同35.37%増加した。非純利益は14億8400万元で、同19.45%増加した。
投資のポイント
値上げは第4四半期の変動を招き、今年は費用の投入を増やす見通しだ。
業績速報によると、同社の2021 Q 4売上高は14億元(+5.72%)、帰母純利益は5.77億元(+39.93%)、非純利益は3.78億元(-5.50%)だった。
第4四半期の収入は予想に及ばず、同社が昨年末に10年以上の製品の端末価格の引き上げに影響したことによると、今年の春節期間中、大部分の市場では10年以上の製品の端末価格が20元以上上昇し、全体の傾向が好調だった。非純利益の伸び率は収入より遅く、第4四半期に販売費用を確認し、今年は空中投入を増やす見通しだ。
漸進的な改革は時間の検査を待っており、兼香518は大単品になる見込みだ。
十四五期間、会社は重点的に「六大向上」計画を実施し、引き続き口子産業園の第一期、第二期プロジェクトの建設を推進し、「百億口子」戦略目標の実現を加速させた。
現在、会社の漸進的な改革には時間の検証が必要である:株式激励の面では、会社はすでに313万株余りの買い戻しを完了し、総株価の0.522%を占め、すでに費用1.49億元を支払っており、株式激励は2022年に実施される見込みだ。製品面では、初夏、仲秋と兼香518補充とカード位口子6年、口子10年、口子20年、口子30年の間の価格帯が追加された。兼香518は団体購入ルートと直営ルートを歩み、現在市場の受け入れ度は良好で、兼香518は会社のもう一つの大きな単品になる見込みだ。組織構造上、端末地推人員は以前より明らかに増加し、メーカーは端末に直行して市場の最新動態を把握し、科学管理市場に根拠を提供し始めた。チャネルでは、ディーラーの管理考課に力を入れ、メーカーのウィンウィンの利益共同体を設立し、新製品の初夏と仲秋の要求を借りてディーラーが新しいチームを設立してチャネルの普及を行い、大商の協力意欲が強化されている。市場建設の面では、「一地一策」を厳格に実行し、団体購入ルートを主とし、伝統的なルートを補助とする市場構造を重点的に構築し、中・ハイエンド以上の製品の市場占有率を絶えず向上させ、市場規模を着実に拡大している。地域拡張の面では、会社の省内市場は、ルートの沈下をさらに実施し、ルートの端末カバー率を高め、省内の「基本盤」を安定させる。省外市場は、長江デルタ、京津冀、大湾区などの発展チャンスをつかみ、団体購入ルートの運営に力を入れ、省外の「成長面」を絶えず拡大している。
収益予測
私たちは会社の漸進的な改革プロセスが加速することと兼香518が大単品になることが期待されていることを期待しています。業績速報によると、20212023年のEPSは2.88/3.65/4.49元(前値はそれぞれ2.89/3.65/4.42元)で、現在の株価はPEに対応して23/18/15倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
マクロ経済の下落リスク、疫病が消費を牽引し、改革の進度が予想に及ばない、株式激励の推進が予想に及ばない、518の成長が予想に及ばないなど。
