\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
事件: Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) は2022年1-2月の経営状況公告を発表し、会社の1-2月の販売収入は約71億元で、前年同期比95%以上増加した。帰母純利益は約9100万元で、2021年同期比90%以上増加した。2021年通年、会社は373.48億元の売上高を実現し、前年同期比117.7%増加した。帰母純利益は5億7400万元で、前年同期比88.6%増加した。会社の経営業績は2022年から引き続き良好な発展態勢を維持している。
横縦方向連合延展は業界のリード地位を固めた。会社はマルチプラットフォームの商業モデルを複製することによって、複数の垂直業界を通じて、横方向に品種を広げ、すでにマルチプラットフォームの複製を実現し、実践的に実行可能であることを確認した。同時に縦方向に単品産業チェーンの両端に沿って延び、チタン産業チェーンなどに深く入り込む。多くのプラットフォームのチタン白粉を塗ることを例に、現在、縦方向にサプライチェーンに沿ってチタン中鉱、チタン精鉱、高チタンスラグ、ルチル、四塩化チタン、チタン白粉、スポンジチタン、チタン材全体の産業チェーンに広がっている。横方向には、単品からチタン産業チェーン、アルコール産業チェーン、樹脂産業チェーン、砂石、医療原材料などの大品類への開拓が実現されている。横、縦方向の開拓は単品類の競争優位性を高めるのに役立つ。現在、工業品市場の規模は膨大であるが、電子商取引の浸透率はまだ低く、会社は発展配当を十分に享受し、強い成長ポテンシャルを維持することが期待されている。
コアビジネスモデルを手がかりに、業績の第2の成長は極めて将来性がある。1)取引サプライチェーンの端で、会社は積極的に多くの電子商取引プラットフォームの建設を推進し、「横拓品類+縦延深さ」の双方向並進は会社の経営業績の成長を加速させる。2)クラウド工場の方面で、会社は上流企業の各段階のデジタル化改造を推進することを通じて、企業の生産能力の釈放と効率の向上を助力し、積極的に応用範囲を拡大し、取引先の粘性を育成し、産業生態圏層を徐々に構築する。2021年にすでに20社のクラウド工場を契約し、2022年に会社は30-40社のクラウド工場を新たに契約し、10-15社のデジタル工場を新たに実施する計画である。同じ産業チェーン、サプライチェーン、価値チェーン上のデジタル工場でリンクを構築し、第2の成長極を徐々に形成することが期待されている。
収益予測と投資提案。同社の2021年度業績速報によると、20212023年の帰母純利益はそれぞれ5.7億元、9.2億元、14.6億元で、年間複合成長率は69%で、対応PEはそれぞれ65倍、41倍、26倍と予想されている。工業品電子商取引市場が広いことを考慮して、浸透率は依然として比較的に大きい向上の空間があって、会社は中国のリードする工業B 2 B電子商取引プラットフォームで、産業インターネットのトップ企業で、多品類の競争優位性を備えて高い成長性を兼ね備えています。以上、私たちは「購入」の格付けを維持し、積極的に注目することを提案します。
リスク提示:業界政策リスク、市場競争の激化リスク、顧客転化が予想に及ばないリスク、戦略推進が予想に及ばないリスク。
